STO被禁后，出海戏码是否会再次上演？科创板会成为下一个追逐热点吗？

STO 被判以“死刑”，然后呢？

12 月 4 日，北京市互金协会发布《关于防范以STO名义实施违法犯罪活动的风险提示》，表示 ：

STO 涉嫌非法金融活动，应严格遵守国家法律和监管规定，立即停止关于STO的各类宣传培训、项目推介、融资交易等活动。涉嫌违法违规的机构和个人将会受到驱离、关闭网站平台及移动APP、吊销营业执照等严厉惩处。

至此，之前被炒得火热的 STO 被中国大陆判以“死刑”。其实此前已有预兆，12 月 1 日，在北京举行的“2018（第十七届）中国企业领袖年会”上，北京市地方金融监督管理局局长霍学文在演讲中告诫 STO（证券型代币发行）从业者，如果在北京开展活动，政府将视同非法金融活动予以驱离。 

今年 10 月份，熊市之下，被很多人认为是救市良方的 STO 变得火热。10 月底，tZERO 的 STO 项目通过 SEC 审核之后，STO 也被更多人讨论，当时，很多从业者已经或者准备进入 STO 领域，一时间，与 STO 相关的培训、大会也越来越多。 

关于 STO，Odaily星球日报在此前的文章《关于STO，你最关心的五个问题都在这张图里》 中，对 STO的“Why、What、Who、Where、How”做了解读。同时《STO：救市的良方还是收割的利刃？》一文中指出，“STO 无论从合规性、底层技术、二级市场交易平台等方面来讲，均处于非常早期阶段，而且流动性不高。”

当时面对 STO 的火热 ，圈内活跃人士有不同的看法。

陈伟星表示 STO 是趋势，未来将是 Security Token 的天下。当然，也有人不看好 STO。宝二爷曾在社群中表示，

STO 现在火不起来，生错了时间！ICO当初火起来的时候是因为赶上了比特币暴涨的时间点。之后，以太坊也被带动的暴涨，这才迎来了ICO热潮。而且，现在正处于熊市，就算有 STO项目，散户们都被套着怎么去投？

出海戏码是否会再次上演？

STO 此前被认为是合法形式的“1CO”。上次 1CO被禁之后，多个区块链项目选择出海。这次 STO 被判死刑后，相同的戏码还会上演吗？

其实，区块链里的巨头早就开始布局。有消息透露，交易所 OKEx 将发展证券 Token 交易平台，目前已与马耳他证券交易所成立合资公司, 并将按其监管框架建立 STO 交易所。币安与柏林的区块链公司 Neufund 合作想要建立证券 Token 交易平台。

目前少有的几个接受 STO 的国家/地区中，日本、马耳他对于 STO 较为宽松，不过美国、中国香港在这方面较为严格。

在美国，对于区块链项目来说，一般会选择豁免注册中的 Reg D、Reg A 和 Reg S ，需要在相关规则的约束范围内可以豁免在 SEC 注册来发行证券。

港交所在 10 月18 日发布的 Fintech 立法框架报告中则指出，监管机构需要跟上金融技术的步伐。现有的金融法律应该适用于金融科技领域的公司，因为它们与传统服务相似。例如，区块链可以引入投资、交易、清算和结算领域。类似地，在区块链上发行数字资产可以受现有证券监管框架的约束。

此外，一些项目此前在尝试制定相关标准，比如 Polymath 制定的 ST-20 标准，以太坊社区制定的 ERC-1400 标准等。

科创板会成为下一个追逐热点吗？

再来看看此前被认为分流 STO 的科创板。今年 11 月 5 日，在上海国家会展中心首届中国国际进口博览会开幕上，主席宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

据悉，科创板的定位是面向科技型创新创业企业。关于 STO 与科创板既的相同之处，《区块链企业该如何理解STO与科创板及其影响》一文认为，就二者的相同点而言，主要有二：一是两者都为高新科技初创企业融资提供了通道；二是两者的融资都是在监管下、依法依规进行，这一点是有别于之前在区块链行业盛行的1CO 。

有观点认为处于太早期的区块链不适合上科创板。据媒体报道，上海一位券商人士曾表示，科创板需要的企业是细分行业龙头，是在国内当前制度框架内难以上市的“隐形冠军”，对于有些领域噱头成分过大的技术，比如区块链等，技术本身尚未成型，也不适合科创板。

关于科创板是否会成为区块链公司的下一个追逐热点，或许当科创板的更多细则出现后，答案才会浮现。

不过值得注意的是，9 月 6 日成立的上海市区块链技术创新与产业化基地，目前已有 50 家入驻企业。Odaily星球日报记者此前在采访基地负责人王奕，询问基地是否会为区块链企业提供科创板方面的扶持或者说政策上的支持时，王奕表示，能够上科创板的企业需要满足一定的条件，这是基础，然后基地会汇聚好的券商等服务机构，来给企业提供支持。 

《关于防范以STO名义实施违法犯罪活动的风险提示》的原文如下：

2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出“代币发行融资是指融资主体通过代币的违规发售、流通，向投资者筹集比特币、以太币等所谓‘虚拟货币’，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”。之后，人民银行、银保监会、中央网信办、公安部、市场监管总局、中国互联网金融协会及北京市地方金融监督管理局等也多次发布相关风险提示。

近期，我们发现仍有部分机构或个人以 STO（Security Token Offering，即证券化代币发行）名义继续从事宣传培训、项目推介、融资交易等相关活动。

在此，我们郑重提醒本市各相关机构和个人：所有金融业务都要纳入监管。STO 涉嫌非法金融活动，应严格遵守国家法律和监管规定，立即停止关于 STO 的各类宣传培训、项目推介、融资交易等活动。涉嫌违法违规的机构和个人将会受到驱离、关闭网站平台及移动APP、吊销营业执照等严厉惩处。

同时，提醒广大投资者应保持理性，增强风险防范意识，主动抵制违法违规金融活动，谨防上当受骗。对于发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门举报。