极致的胜利：量化投资理论四大流派 | 量化小课堂第2期

今日，量化小课堂继续深入量化知识领域，第一期我们通过马科维茨的均值-方差模型走进了量化投资时代的开端，意识到了投资的核心是大数定律。在第二期，我们将从量化投资理论出发，学习不同流派的策略体系。

 

宇宙有星系数亿万，每一个星系都有自我的运转规律。在数亿星系里地球乃是微不足道的一颗小行星，尽管这颗行星如此微不足道，但在其运转的规律里却发展出了一种足以惊叹宇宙的特殊“物质”——知识。

 

知识作为人类对物质生活与精神世界探索的结果总和，其数量之庞大犹如宇宙中的星系，在其不断的发展中形成了不同的领域与学派。人非全能，在不同的领域与学派中，每一个人都有其所属之处。其中，有一群人他们在自我的领域与学派中不断钻研，将这种知识转换为了人类社会发展的基础，这种我们称为极致的胜利。

 

理论是实践的基础，量化投资理论基础源于四大学派，这四大学派分别为：数学、计算机、物理、金融学。每一个流派都有一种“极致的胜利”，而我们将分别通过这四大流派不同的代表人物窥探量化投资的实质，同时找到适合自身发展的量化投资。

 

数学派：西蒙斯 教授

 他是世界级的数学家，也是最伟大的对冲基金经理之一

大奖章基金连续20年，每年35%的净回报

 创立著名的Cherm-Simons理论

2006年，西蒙斯被国际金融工程师协会评选为年度金融工程师

 2007年，他个人盈利大概28亿美元

2006年，他赚了17亿美元

2005年是15亿美元

数学领域与量化交易直接相关的即是模式识别技术，利用模式识别技术可以用于各种类型金融产品的识别：识别处于底部的大牛股、识别大盘的拐点、识别趋势和震荡的形态。

IT派：德邵

Shaw于1980年在斯坦福获得博士学位，随后在哥伦比亚大学计算机系做老师

1986年成立肖博士公司从事对冲基金业务，截至2017年7月管理1230亿美元的资产（全球第四大对冲基金）

 他成立了一个计算化学研究中心，开发了超级计算机Anton，2007年以来承包了《Science》上有关计算化学的论文。

量化投资是投资领域的皇冠，高频交易是这顶皇冠上的明珠。德邵的策略，正是利用高速计算机和市场瞬间的有效性，进行高频交易套利：（1）流动性回扣；（2）猎物追踪；（3）自动做市商。

 

物理派：伊曼纽尔·德曼

毕业于哥伦比亚大学，获理论物理学博士学位

他曾是爱因斯坦、薛定谔、李政道等物理学巨匠的门徒

1985年起加入著名投资银行高盛集团

他参与创作了业界广为采用的布莱克－德曼－托伊利率模    

   型和德曼－卡尼局部波动率模型

  于2000年当选国际金融工程师协会年度金融工程师

 2002年入选《风险》杂志名人堂

 

德曼的成就：

（1）BDT利率模型

      德曼之前，拉维在固定收益里面的建模贡献是通过对债券收益率而并非债券价格建模，但是缺点是拉维假设不同期限的债券是相互独立的，事实上不同期限的国库券都可以分解为六个月的零息债券，他们是相互联系的。

     拉维的做法很显然违反了一价定律，更不用说在此基础上为期权定价了。德曼接替拉维的工作后，主要修正此错误，用不同期限的市场利率，例如1月/半年/三年的市场利率作为基准数据，并据此为远期利率建模。

（2）波动率微笑与建模

      波动率微笑毫无疑问是期权中最有魅力的部分，通过解决波动率微笑的定价，可以在期权市场稳定的获得很好的套利收益。

      德曼和他的团队的出色工作，高盛量化部门管理规模高达1000亿美金

 

金融派：达里奥

上世纪70年代，年仅26岁的达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司。

 目前是世界最大的对冲基金公司，管理的资金约1400亿美元。

 在市场惨淡的2011年斩获138亿美元。

自1975年成立迄今，Pure Alpha基金总共已为投资者

   赚取了358亿美元的收益。

 

与达里奥相关的关键词

善于学习金融理论

 Pure Alpha来自于法码三因子

风险平价来自于钱恩平博士

 

 

第二届数字货币量化交易超级联赛报名详情：

报名时间：4月20日~5月10日

入金时间：5月10日-5月14日

比赛时间：5月15日12:00至8月15日12：00（北京时间）

线下颁奖礼：8月25日

(报名及大赛详情请扫码咨询)