一文解读HT一季度回购：回购金为什么能大涨50%？

今日，火币发布2019年第一季度HT回购销毁公告，以3月31日HT收盘价格为准，回购647.48万个HT并销毁。回购数量相比去年第四季度环比减少，但由于HT价格不断上涨，实际回购所花费的金额从去年第四季度的1091.37万美元，增加到1631.65万美元。

HT销毁记录

据火币全球站数据，3月31日HT收盘价为2.5美元，折合回购金额1631.65万美元，以20%的回购比例换算，火币全球站相关业务第一季度收入为8158.25万美元，相较去年第四季度环比上涨21.86%。

去年12月31日HT收盘价为1.07美元，今年3月31日HT收盘价为2.5美元，尽管价格上涨2.4倍，但HT价值仍处在被低估状态。当前HT流通市值为1.26亿美元，市销率只有0.13，从增长空间上来看，属于超级强势股。而回购销毁也预示着HT已正式转为通缩型通证。

火币仍是全球收入最高的交易所之一

根据火币全球站2019年第一季度HT回购公告，HT回购销毁647.48万个，折合回购金额为1631.65万美元。以20%收入用于回购的比例换算，火币全球站相关业务第一季度收入约为8158.25万美元，相较于2018年第四季度6565万美元的收入，环比上涨24.26%，涨幅较明显。

从市场整体行情来看，第一季度加密货币市场稳中有升。1、2月份市场处于行业周期的低谷，3月起，市场步入回暖状态。而下半年，随着LTC减半、知名项目Polkadot、Filecoin取得阶段性重大进展，BTC将在2020年初减半等利好消息影响，市场将进入快速上行阶段，届时火币全球站业务收入或将呈指数增长。

除币价回升、市场向好等因素外，火币“3+3+N战略”或将进一步放大增长态势。

2019年以来，火币围绕现货、合约、OTC业务，美国、日本、韩国等全球前三大加密货币市场合规本地站，以及火币云业务，制定了“3+3+N”战略。截至目前，火币的独家合作伙伴HBUS已经取得美国的MSB牌照和部分州的MTL牌照，火币日本已经取得日本的007号合规牌照，火币还自主申请了欧洲直布罗陀的DLT牌照。

随着市场整体向好，火币在全球的布局将继续放大增长态势，呈现全球多点共同增长的局面。

HT市销率仅为0.13，上升空间较大

肯尼斯·L.费希尔（Kenneth L. Fisher）在他1984年的道琼斯图书《超级强势股》（ISBN 7-5058-2100-8/ISBN 9574930106,英文书名 Super Stocks）中详述了他关于市销率的发明和实证的理论工作。

他被认为是第一个定义和使用市销率来识别被低估值的股票。费希尔认为超级强势股的市销率可能在0.75 以下，建议避免买入市销率大于1.5的股票。经过对行业周期的测算，今年火币收入保守估计为10亿美元，而当前HT流通市值为1.26亿美元。市销率只有0.13，是具有超级强势的上涨空间。

而据通证通研究院测算，2018年Huobi Global净利润约为2.16亿美元，扣除用于回购HT部分约为1.73亿美元，对应HT的PE（市盈率）分别约为4.2倍和5.2倍，远低于传统交易所平均28.6倍的估值，这意味着在正常情况下，HT未来会有5.5到6.8倍的增长空间，市值达45至55亿美元间，成为全球市值第四高的加密货币。

另一方面，HT本季度由回购改为销毁，HT将会越来越少。可以预见到的是HT将会越来越少，但火币的蛋糕会越做越大。

从销毁的角度看，HT将会进入快速通缩阶段，考虑到HT本身的价格上涨，通过测算一季度销毁HT 647万个，二季度销毁HT为910万个，三季度销毁HT为1214万个，四季度销毁HT为1517万个。今年将预计总共销毁HT数量为4249万个，约占HT流通总量的13。5年后HT流通量将不足现在的一半。

HT的成长空间也获得了更多机构投资者的关注，在币市BISS主办的2019年投资人春会上，创世资本合伙人孙泽宇透露了自己的资产配置情况，他表示目前是满仓数字资产，其中50%是HT，40%是LTC，10%是其他的小币种。