一文读懂中国科创板与美国STO数字融资大国之争

目前，各国都在探索区块链在金融领域的应用，谁先探索出一条合规可行的模式，就意味着谁掌握了数字经济的先机。这将极大提高金融效率，从而改善生产发展，提高经济实力。

科创板和STO都是一种融资方式。

它们都是企业发行证券，普通投资人通过购买这种证券，可以获得股息和分红。

当然了，无论是企业发行和投资人购买都有一定标准和审核机制。

这二者的共同点是：优化市场经济中的资金利用率，增强经济活力。

一方面，优质的企业(项目)可以通过它们获得发展的资金；另一方面，投资人也可以通过它们得到一种新的投资途径。

但是，它们也有本质上的不同，下面系统聊聊这事。

STO与科创板

在对比之前，先展示一张图来对比4种融资途径的监管程度。监管程度越高，企业发行的审核标准也越高，投资人的安全性也越高。

而中间这二者最大的差异是：科创板发行证券；STO发行数字化的证券。

科创板发行的是传统股票。并且面向的是中国的科技型和创新型中小企业。一般来说，投资人只能在监管标准内用法币购买。各国股市的标准都不同，所以全球的流通性不高。

而STO发行数字化的证券，它与科创板有两点差异：

一是：可以在全球的交易所上进行交易，流通性更强。

二是：除了可以发行企业股票，还可以发行区块链企业、私募股权融资、房地产、昂贵的艺术品投资、黄金等……全球流通性更强。

此外， STO投资门槛低于科创板

科创板在交易门槛上规定，需要50万以上投资者才可参与，这一个50万的投资门槛把很多普通人阻挡在门外了。

而我们知道STO的优势之一就是投资门槛低，STO代币可以精确到小数点后几位，而科创板是类似传统的股票，一股就是一股，没法再细分的。STO通过拆分资产发行代币，人人都可以进行投资。

采用注册制的科创板在理念上接近STO，但在实践上的距离仍然较远。

STO具备受监管和将传统资产上链，对应现实中的某种金融资产或权益而受到欢迎。

总体而言，STO易于监管规范，拓宽了融资渠道，降低了融资成本。

对于区块链企业来说，科创板的限制条件会更多，STO是比科创板更好的融资之路。从内涵和外延而论，STO是更加广阔和更具全球生机的市场。

科创板与区块链有关系吗？

好像有关，又好像没有关。实际是是没有太多关系，即便有关系，更多的也是利空关系。

区块链行业能够跟科创板联系起来的共同点，无非以下两点：新兴科技行业；融资门槛较低。

科创板是专为科技型和创新型中小企业服务的板块。哪些是新兴科技行业？大数据和人工智能当然都是。

区块链算不算是科技创新？算不算新兴行业？业内人士一致认为是新兴行业。

但根据材料显示，国家战略性新兴产业有专门定义，目前分为7个领域，23个重点方向，这7个领域是“节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料”，区块链目前尚未进入这个范围。

所以区块链依行业划分，目前并不在科技型和创新兴行业内。

区块链属于哪个新兴行业，目前国家方面并没有给出一个明确具体的划分，所以现阶段区块链企业跟科创板就很难扯上关系。

前段时间，一个跟区块链有强关联的比特大陆在香港交易所上市，也没有摇旗呐喊说自己是区块链公司，而是打着“AI、人工智能、芯片”的名号。

而区块链企业想光明正大的登录A股市场？可能么？

资产上链是趋势，但短期难实现

不可否认，资产上链一定是未来的趋势，它通过区块链技术，可以实现资产数据不可篡改和完全可信，这会极大增强资产交易的便利，提高资产流通性。

真实有落地场景的区块链项目通过这种方法融资，会得到更加良性的发展，那些想赚快钱的项目会越来越边缘化。

所以，STO有机会成为区块链行业的下一个风口。

但为了保障投资人的利益，监管机构的介入会对整个行业带来新的秩序与机会，隐私和监管的平衡将成为公链开发乃至各个垂直行业需要解决的问题。

其实，在国内，一些所谓的股权众筹其实就是变相的STO，只要合伙企业不超过50人。

这个具体要看用什么方式募集资金，也就是要看所谓的监管态度。这点非常重要。

因为现实中的资产一旦上链就可以被更改，也就是说资产上链这个过程还是需要第三方机构的信任验证。

此外，资产上链后，交易流通的过程应该如何监管，以及资产销毁、回收、退出……等等环节应该如何规范，目前还没有定性。

总之，资产上链是趋势，但短期内难以实现。