点付大头：二级市场做量化需要很高的专业性

比特币问世已十年，十年光阴带来了对未来的憧憬，对未来的渴盼，但同样也带来了很痛很痛的教训。

比特币的下一个十年，从明天即将开启，可是，搞不清楚投资和区块链创业的过去和现在，哪儿来的方向？哪儿来的前景和收益？10月30日，从2011年就开始涉足比特币的大咖“点付大头”，做客链天下主办的线上访谈《百媒链谈》栏目，讲述了其遇到的坑以及痛过之后的感悟，希望为众位币圈韭菜、区块链创业者带来帮助，以下为嘉宾观点：

点付大头

币圈已凉，都是自身惹的祸

现在币圈确实很凉，比如，如果当初某个项目融五万ETH已经非常高了，顶峰币值五个亿。而现在的只有两百多美金，换成人民币不到1500元，融资规模大概只有六七千万左右。据我所知，很多项目方融的更少，有的只有两万以上，融资规模只有3000万。可是，项目开销的地方很多，回购、上币费、人员开支……有几十个人的团队，并不算大。房租加上各项开支一年也要有2000多万的开支，项目方如果能融5万个ETH，只能够撑两年，差一点都可能只有一年半，但是熊市如果长期不结束，或者以太坊价格继续下跌，降到九百多一个，影响就更大了。

然而，九四之前项目比较少，项目方比较用心，融资难度可能比九四以后稍微大一点，可在当时，大家都会去看白皮书，都会去质疑，也有很多项目评级，以及代投方自然会形成一种审核和披露，有些散户也会去看这方面的文章。同时，很多项目方融的是1000多块钱的以太坊，换成美金也就是300多，融10万个以太坊，那就意味着融资规模为几千万，当时基本都是类似的规模。

但是，九四之后，评级机构本身就不合规，1CO平台也少了审核，导致现在乱象丛生的局面，九四之后就更乱了。还有，随着以太坊、比特币的升值，让不少的项目内部都产生了分歧，加剧了项目本身的乱象。

但是，我们也要向前看，因为做任何事情都有风险，如果想做成功一件事，必然要有孤注一掷、不留退路的勇气。比如，我们最近投了一个交易所叫GJ，没有融到多少钱，但是回头看OK、火币、币安，虽然现在有很多钱，但是他们的人员更多，比如火币有1300多人，有可能在这个熊市最多撑两三年，所以现在整个行业面临的压力和风险都是一样的。个人感觉，这个时候拼的最多的就是内心的忍耐力。

一二级市场的操作准则

价格和价值就像人和人的影子一样，有时候价格在前，有时候价值在后。但是，总会在合理的范围内波动。短期来看，就像是一个投票器，根据大家的喜好，根据大家的心情，可能看空的人多一点就会跌，看多的人多一点就会涨。长期而言，则像是一个起重器，即长期还是要看价值。

现在一级市场确实赚钱不容易，我们统计了一下前几个月上币安的项目，基本上都是破发的，币安算是很好的品牌了。

大家也可以看到预期的变化，现在二级市场的一个项目整个估值就几千万，一级市场你再去估值几个亿的项目，就不科学了。

现在一级市场是比较难做的，如果真的要在二级市场做量化，需要很高的专业性。因此不建议普通用户参与期货，主要是因为现在市场的规模太小了。但是建议专业的投资机构或投资者进行无风险套利，或者说在止损的前提下设计更多策略，比如：网格法和渔网法，并且将这些策略综合起来，做出适时的投资调整。

区块链会迎来链上治理

我认为从治理上而言，1.0区块链项目的特点是没有特色的治理机制，2.0倾向于链下治理的发展方向，3.0 是以Tezos、DCR、LBTC为代表的链上治理。

链上治理的规则是嵌入到区块链协议层里的，这意味着，任何被执行的决定都会自动转换为代码。在链下治理系统中，目前是使用分叉来抹除过去不受欢迎的链上行为。以太坊也是属于链下治理的范畴，这是因为以太坊的大多数重要决策都要依赖其创始人V神的指导。

比特币开发者们是通过一个邮件列表来分享他们的改进提案（BIPs），而以太坊基金会是在Github上收集改进的方案。比特币、以太坊实际上是基于共识机制的利益相关者治理模式，这种共识机制，解决去中心化的信任和记账问题，但没有现在公司制度中的治理完善。以太坊的诞生却是比特币不能升级的结果。

写在最后

这一波熊市中，有90%的人都属于初步接触加密货币的人群，遭遇了“第一次”的败北，经历了一次大练兵，算是在被教育中深度学习了一次。都说11月份可能迎来一波行情，虽然未知真假，可是，学习不好，岂不是还要被教育？！从现在开始做个好学生，在接下来的牛市中，才有机会抢上财富自由的专列。包括点付大头在内的众多币圈老韭菜，分享的内容只要有一点对自己有用，就有可能在将来帮助自己避坑或找到好项目，还是多听一点，多学一点的好。

文 | 燚言堂