德鼎创新王岳华丨我对区块链未来发展趋势的预判-GBHB

浪花财经人物 2019年5月6日

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GBHB（Gobal Blockchain Headquarters Base）创办于2018年，致力于打造全球区块链创业服务第一平台，为全球区块链创业者解决“全球融资”“全球品牌用户”“全球交易所”等创业发展全案落地，同时为实体经济解决“+区块链”技术应用落地解决方案服务，共建全球区块链创业者互助社群。

人物介绍

王岳华，Draper Dragon 管理合伙人，台湾交通大学的电信工程硕士, 博士候选人，具有20年半导体行业内经验，知名外资基金合伙人。目前投资的方向有人工智能，区块链，物联网等领域。王岳华先生在20年的从业经验里主要从事技术研发，以及市场营销等不同的工作岗位，主要专业是电磁波场论研究。在从事创业投资行业之前，曾创立EDT Inc，从事通讯产品的研发与销售，接着创立群众电子商务有限公司担任首席执行官职务，2010年王先生与硅谷创业伙伴创立了Olea Network 开发无线智能心电图传感器，利用都谱勒雷达的原理，接收人体心电的反射波，经由算法，可将移动中人群的心电图辩识出来，其应用广泛，如病房里的无线心电图监测系统。

目前投资的区块链项目有，Hcash, Vechain, RedPulse, Chinapex，Alphacat, PST, Bottos, IHT, Kronos, OBEN, MDT，RUFF, Penta, Fusion, IOTex, ODEM, Heronode, Skrumble, Quark, Sentinel, Navibration, Crysto, Echoin, FMF , ROMAD, HumanProtocol, IMOS and YAN 。目前王岳华感兴趣的领域有物联网，人工智能应用以及区块链技术。

这个要从我们机构说起，1985时 Tim Draper 在美国硅谷成立DFJ，从事典型的风险投资，一直注重在早期的TMT行业。在2004年时，Tim Draper又做了一个全球的布局，就是在一些国家里设立合作的合资基金，今天这个组织叫 Draper Venture Network.

而我们是2006年由硅谷的 Dragon Venture 与DFJ在中国合资设立的合资基金，演变至今我们叫做 Draper Dragon Fund，除了美元基金之外也有人民币基金以及数字资产基金。

而每一个合资的兄弟基金其实总部都在硅谷，也就是说除了每个基金在本国根据各国国内市场的情况作出投资领域投资阶段的投资管理工作之外，在美国的投资布局，前沿趋势的判断，我们都是紧跟着Tim Draper的步伐。

所以我们的投资领域持续的跟美国市场保持同步。也因此当我们美国总部看到了区块链行业的机会，数字资产的机会，我们也就开始在中国国内寻找一样的领域来投资，这个时间差不多是 2014年，2015年的时候开始的。

也差不多在那个时间点，中国已经有了一些基于分布式账本，不对称加密技术的公司开始为一些金融机构，政府部门，企业服务，提供一些基于区块链的解决方案。我们就是那个时候开始关注中国国内在区块链技术领域有落地产品的公司。

一是，基于区块链技术发展的ST通证的发展是相对乐观的。

在政府的立场上，我认为STO，就是让政府可以藉由类似监管证劵的方式来监管STO，毕竟STO就是意味着证劵类型的数字资产发行，而这样的数字资产也的的确确有着类证劵的属性，这样一来，原本政府拿来监管证劵的那一套法规比较容易调整过来监管STO的发行工作。

所以我们可以看到在美国，欧洲以及其他某些小国家都以比较开放的心态来应对这一类的数字资产发行。所以只要监管的问题能够得到解决，大部分的政府还是愿意支持的，因为这一类型的数字经济的确能够带来另一种类别的经济增长，虽然现在整个数字经济的规模很小，但是我们回顾历史每一个产业的发展都是经过十几年整个市场的培育，建设，竞争，慢慢地成熟起来。基于这样的判断，我们认为STO的生命周期绝对比数字货币募集更长，原因很简单，就是因为政府的支持。

为什么我说的是生命周期呢？难道还会有别的类型的数字资产吗？我们认为答案是肯定的。STO的Security 也就只是意指证劵类型。也就是说以后根据不同的商业场景，不同的应用，当然可以有相应的各种不同性质，功能，权限的Token 跑出来。也就是XTO。这个X泛指其性质，功能，属性，权益，种种我们今天想不到，也尚未出现的东西，而正是创业的可贵之处，我们期待有创新的项目出现，并进一步可以引领政府的施为。

另外一个就是DLT在各个垂直行业里头的应用。

DLT目前在金融领域的应用已经相当的普遍，特别是在清算结算的这个环节。另外在教育领域，医疗领域，以及溯源领域， DLT的技术其实都已经落地。

不要把区块链技术和应用神话或者抬升很高境界，它只不过是利用不对称加密，利用点对点并且配合上分布式数据库来解决某一些应用场景的问题，或许解决了并不是那么痛的痛点，但是的确能够有一些效益，比如说降低信任成本。事实上降低信任成本效益要看具体应用在什么地方，可能在某些应用的地方，效益非常大。

我前面说不要神谈话的期望，因为所有的项目发展肯定都是一步一步来的，今天有一个用户一百个用户一万个用户，也得是这样成长，如果这一看，主要看到区块链的技术应用在某个领域已经有上百万上千万人在用，这是不现实，所有的项目也不是这么开始，不管是不是区块链，所有项目都是从一百个用户一千个用户一万个用户过来的。

回顾历史，区块链的技术在金融服务领域已经应用了很多年，事实上的确解决了一些痛点。比如，跨境支付绝对是个痛点：从中国银行走出去，基本上可以讲走不出去的，所以这个痛点是明明白白摆在那个地方。而现在，运用区块链技术来解决跨境金融服务的应用场景是有很多的了。

区块链在医疗领域的应用现在其实已经相当广泛，特别是在国外，有很多的医疗都是商业化的医疗，保险都是商业化保险，不像国内的医保，所以在国外有很多的这种类似医疗的项目，类似保险的项目，其实使用区块链的技术来解决一些问题已经是非常落地了。因为国内的医疗系统大概都是体制内，所以这方面可能感受不深。

再比如说区块链游戏，在这个领域里头利用区块链技术来实现的应用也已经非常普遍。虽然不能说解决什么痛点，但是利用区块链技术来做显然有优势，因为这个可追溯，不可篡改，所以在游戏里，所有该有的价值，基于区块链技术，可以真正相信没有一个中性化可以操纵所有的内幕。

在教育领域，其实在国外也已经有几个项目，都有比较大的落地，有几万的用户了，我前面讲不要期望说现在区块链应用马上就有上百万上千万用户。

现在全球的电子钱包地址，也不过是小几千万的用户，所以这是一个过程，但是上了这个过程，我们不必寄望说一两年可以看到它取代所有东西，这个是不现实的，肯定还需要三五年的发展。

除了每个行业处在各自不同的市场周期，不通过的市场成熟度，市场的规模，生态环境之外，对于投资的关注点其实没有什么不同，投资不外乎算一本帐，一个早期项目的投资判断还是比较直接的。

第一个我们看市场规模，这个行业的天花板，你也可以说是赛道的选择。然后落到每一个垂直的细分领域我们看看市场现在的竞争态势，看看项目所处的地位。现在这个市场的痛点，行业的前景, 是否有存量市场的机会，还是增量市场有机会，我们会做一番行业的评估。

第二我们看团队，也就是早期项目看的是人，团队需要看的维度非常多，各种不同的角度，重点是团队的性质并非一成不变的，因为人会变化，随着市场环境，融资情况，竞争格局，随着时间可能都会有所变化，而这些变化是正常的也是必然的。所以看人是非常艺术的事情。这个部分就只能依靠经验以及之后跟创始人之间的互动关系来把控。特别个人的性格以及具备什么样的企业家精神，这些都是非常的关键。很多时候，事情做成功了，反而因为人不对，结果投资算失败，其实这样的案例比比皆是。

第三是产品或是这个项目所做的这个事情的优势是如何。不管是软件或是硬件，或是服务总是要有一个自己的东西。这个就需要多一些可以量化的分析方法。因此即便是看一个早期项目，我们对于每一个项目的投资评估工作都是非常切实谨慎的。

对于VC投资机构而言，投后辅导才应该是重中之重的任务。王岳华指出，“一般我们做早期投资都会获得董事这样的席位，并时不时跟创始人沟通项目进展。或者创始人他想到某个问题，就会来咨询你，需要你提出建议。这就需要作为投资人的你有这方面的知识储备或者实际的上下游产业资源，从而才能给他有效的或者有价值的建议和帮助。

我们决策要投资之后，就开始管理，一直到退出。在资金投入之前的尽职调查（法律，财务，业务，团队），这一系列的工作都是培养与团队往后投后管理的默契。而投后管理不外乎是让投资价值最大化，协助企业快速的提升价值，从几个方面来着手：

a. 公司治理

b. 引入人才

c. 再融资

d. 收购

e. 战略合作（竞争对手，产业上下游，异业结合），

f. 对接生态链，价值链，

g. 投资机构所投资的项目之间的战略协同

总而言之，投资一个项目，VC的能力主要体现在能否从整个产业发展的角度出发，利用自身上下游资源，帮助企业实现真正在产业链上的高效运作。

GBHB（中国）携手Gametoc（韩媒）、韩国M&A中心、金色财经（中媒）、布洛克科技（中媒）、COININ（韩媒）、Blocktimes（台媒）、Beecast（东南亚媒）、ATF（东南亚媒）、星海社区（中国社群）、蚂蚁节点联盟（中国社群）共同打造“2019全球领袖巅峰对话”，即将在5月7日拉开帷幕，主群国际大咖云集，仅限30位明星创始人（免费审核制）在线进圈跨国探讨热点内容。

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