ICO市场一蹶不振， IEO面临法律风险

加密货币交易所BitMEX 5月13日发布的一份研究报告显示，到目前为止，2019年首次代币发行(ICO)市场规模为仅为4000万美元，和去年同期同比下降97%。

据报道，在2019年第一季度，ICO市场吸引的资金数量下降了97%。在2017年至2018年加密货币繁荣之后，ICOs出现了大幅下滑，2018年大部分时间ICOs的投资回报率都很低。

根据这份研究报告,2018年融资前十名ICO项目分别是EOS,Telegram ,基于区块链的云计算项目Dfinity， 基于区块链的数字银行Bankera,区块链即服务的Orbs,区块链计费基础设施PumaPay, 去中心化的移动接触网络Jet8, Unikoin黄金等等。

在上述项目中，Orb、PumaPay、Jet8和Unikoin Gold的价格仅为ICO平均价格的64%-99%，出现了负回报。

根据评级网站ICObench最近的一份报告，2019年第一季度，ICO项目接近350个，低于2018年第四季度。据报道，第一季度的总融资额接近10亿美元，但与2018年第四季度相比，这一数字下降了约5亿美元。

  BitMEX在报告中表示，随着对ICOs的热情消退，一些项目已重新命名，“将’C’改成’E’”变成了IEO(首次交易所发行）。据报道，最近几个月，该模式被证明是成功的，IEOs(首次公开发行)的数量有所增加，投资者基于IEO价格获得了强劲的正回报。

根据这份报告，根据公开的代币供应量，2019年IEOs的总市值为9.077亿美元。

今年2月公布的一项机构投资者调查显示，19%的机构投资者认为，到2021年，数字资产将得到经常性投资和交易。调查显示，41%的受访者认为机构投资者只会在未来五年进入ICO领域，23%的受访者认为ICO市场没有投资潜力。

周一在纽约CoinDesk共识2019会议上, 美国证交会数字资产和创新的高级顾问瓦莱丽， 那些推动IEO的加密货币交易所，如果发行人或任何交易者是在美国的， 那么加密交易所很可能满足美国证券交易商的法律定义,因此，它们需要遵守经纪自营商、另类交易系统(ATS)或国家证券交易所的注册和许可要求。如果他们不这样做，他们会面临法律风险。

瓦莱丽没有提及任何具体的交易所。然而，Binance、OKEx、Bittrex和KuCoin等交易所为IEOs提供了便利，据信这些IEOs交易为这些平台带来了数百万美元的费用。