HungerGame：币圈交易所的头部之争

天下合久必分，分久必合！ 2019年初春，币圈寒冬的凛冽未过，以币安Launchpad为开端的IEO猛烈的搅动着积蓄已久的资金能量，一场被标注为“抢火车票”的币圈饥饿游戏，在渴求解套与暴富的催化剂作用之下，迅速蔓延至整个加密货币交易市场。3月26日，火币推出Prime优选上币通道，首发TOP Network获得空前的抢购潮。3月31日，CoinMarketCap数据显示Huobi Global 24小时成交额（现货）达6.95亿美金，重返全球第一。非小号数据则显示，火币现货和合约24小时总成交额14.17亿美金，超过第二名、第三名之和。在争抢区块链头部项目所带来的流量价值赛道上，币圈这一轮以交易所竞争为开端的资金春运潮能否带来新一轮的牛市？据火币全球站CEO翁晓奇所言，Prime是为抗击IEO模式而生，两个模式之间交恶的根源是什么？在深熊中流动性日益变差的市场中，这一轮的热潮将会走向何方？ 01 A股打新：Prime首发TOP Network掀起币圈资金春运潮2017-2018ICO资金通道被空气币、黑庄、割韭菜玩坏之后，币圈陷入了一个漫长的低增长局面，实质上ICO的泡沫并没有完整的释放项目方对资金的渴求，币圈资金的龙卷风效应，让很多急于获得资金支撑的区块链项目更加期望能有参与的机会。面对大量资金流的市场风向，各大交易所陆续推出了各自的项目上币通道，火币Prime优选上币通道找准了这个时间点，在3月26日首发TOP Network获得了空前的抢购潮：据火币全球站消息，新加坡时间3月26日晚22时30分，火币Prime三轮抢购正式结束。三轮限价期中，全球共计13万余人参与撮合交易，平均下单成功时间1秒，撮合成功时间分别是7秒、5秒、7秒，共有3764人抢到共计15亿枚TOP，原计划1.5小时抢完的份额，只用了19秒。 在这场疯狂的抢购潮中，有的包下了网吧、有的招募兼职、外卖小哥路边打开了电脑、公司的电脑全开一个软件、韩国人组519人团抢…… Prime首发项目TOP Network启动之前，火币全球站CEO翁晓奇在接受火讯财经采访时表示：“IEO是一个跑得快的游戏，Prime类似A股打新。Prime本质上是双11，上了Prime它有镀金效应。我们做Prime的初衷是抗击IEO。”对头部项目而言，交易所上币通道的IEO、Prime模式所做的正向意义：优质项目输出、资金的正向引导、缩短上币流程与项目方融资通道的搭建……这一切在促进区块链行业发展是有着不可磨灭的正向作用。02 Prime：头部项目的以交代募自币安Launchpad启动BTT与Fetch AI，在深熊中逆市暴涨5倍、10倍的聚集效应以来，一直不断的遭到各种质疑：有人说IEO是变相ICO，只是币圈自嗨、流量收割机，未来很可能是一地鸡毛；3月21日北京市互金协会发文直指IEO涉嫌违法；有律师表示海外也不排除会有IEO相应的政策法规出台……在火币推出Prime首发项目之前，火币全球站CEO翁晓奇在火讯财经的专访中曾表示：“Prime是一个优选上币通道，通过上主板进行交易，是二级市场概念，我们是没有一个一级市场众筹这样一个环节，而是直接进入到二级市场进行交易。那么它实际上是说让不是项目方来融资，而是项目方的早期的投资人与跟一些社区的早期参与者，他们要打折出让一批他们的代币，然后以低价的方式给到我们HT的持有者，他们可以根据他们的实际需要去来认购，然后这是一个通过二级市场直接就撮合的这样的一个形式。”翁晓奇在火讯财经的专访中特意强调：“Prime在火币内部的优先级是最高的，李林亲自在看项目。”币安Launchpad IEO需要经过公募——代币发放——上线交易三个阶段，以火币全球站CEO翁晓奇对Prime的定义来看，Huobi Prime和IEO的不同在于：Prime没有公募阶段，而是直接开盘交易，相对于标准的IEO，Huobi Prime是将代币分发和代币公募融为一体，统称为限价交易阶段。Prime用“以交代募”的方式，更高效的完成了项目融资的需求。3月28日，在 “POW'ER中国区块链贡献者年度峰会”上，火币创始人李林表示：“好项目有三点：1、项目能不能创造新的价值；2、区块链技术对于这个项目的价值；3、项目价值怎么传送给token持有者，项目能不能落地。平台会关注token定价的合理性、风险等问题。投资者不能只关注短期的涨跌，因为只要有足够的钱，石头都能炒成黄金，但这是不可持续的，是零和游戏；火币仅关注长远能落地、产生价值的项目。另外，火币还会要求Prime上的项目的定价给火币用户一个很大的折扣，让估值与发展匹配。”同时，李林表示最近每天都在积极主动找项目。 Prime一期推出之后，很多没有抢到份额的火币用户对Prime表达了强烈的不满，大部分人主要针对机器人下单、份额太少等问题对Prime提出了质疑。随即3月29日，李林在HT官方群中发布Prime二期方案优化（讨论）：根据HT持仓，额度不同。 持仓500HT，100美金额度； 持仓1000HT，200美金额度； 持仓5000HT，1000美金额度。赠送10%（Prime阶段总额的10%），直接空投给所有参与Prime未中的用户。开盘5分钟内限用市单价，5分钟内限价5倍。从ICO草莽时代过渡到STO政策合规，再到IEO、Prime交易所上币通道，币圈资金的流动都在争抢高溢价的稀缺位置，而这个位置背后藏着的是ICO时代的ETH发币机器、STO政策合规之下的稳定币大爆发，和IEO、Prime模式之下的平台币扩张。 03 平台币的三国演义2018年大量的区块链项目爆炸式增长，良莠不齐、甚至劣币驱逐良币的市场环境造成了太多潜在的市场矛盾：一方面区块链项目发展的融资需求不断在增加，另一方面币圈的融资通道因为熊市向下的大行情逐渐减少，加之币圈被深度套牢的资金存量无法被盘活，流动性日益低下，资金层的不断脱落，新进资金枯竭……这样的竞争环境中逼迫着各大交易所必须重新洗牌。就IEO、Prime交易所上币通道模式开启之后的基本情况来看，但凡为交易所上币通道做背书平台币都获得了独立暴涨的行情。类比2017年ETH发币机器的暴涨，似乎交易所的平台币会成为后续区块链项目方获得融资的一个利器。当一个行业处于低增长状态时，融资通道便成为了促进资产良性循环的稀缺资源。区块链所代表的快速、便捷、廉价的融资方式，让传统的融资通道变得不再那么富有吸引力，在此基础上无论是ICO、STO、IEO、Prime等等在融资通道上的创新都将获得广泛的市场参与，这也是为什么资金会发生币圈“双11”、“春运”的根本原因。不论BitTorrent、Fetch.AI还是Celer Network，币安LaunchPad都开通了使用BNB购买众筹项目代币的专场。火币Prime使用30天日均持有超500HT作为A股打新的基本要求，而OKEx则与美国信托机构Prime Trust共同推出稳定币OKUSD，大家的目的都很明显：争抢ICO与STO所留下的融资市场真空。此次以交易所上币通道竞争拉开的币圈新赛道，俨然成为了交易所三国之争的态势，不断暴涨的平台币似乎在昭示着：交易所将会成为币圈资金流动的风向标，对于项目而言也将不断抬升币圈的准入门槛，价值锚定的代价将会越来越高。 04 小交易所的饥饿游戏Prime在融资模式上的创新，有效的赋能区块链头部项目，在价值落地的众望之中，多多少少能稳定投资者的持币意愿。这一年来，币圈为草莽收割时代付出了沉重的代价，而区块链技术何时能真正走入生活，从Prime中能否找到答案，并不能妄下定论。但是，在这一轮以IEO为开端的交易所大战，搅动了小交易所的生存的最后一点希望，很多不得已开放IEO模式的小交易所，面临的最大的问题是没有交易量和流动性，无法支撑项目代币集中发售所需的交易深度，换句话说，对于币圈投资者而言，暴涨容易，把暴涨的利润部分从交易所拿出来，在小交易所很难实现。正因如此，这场交易所大战中的小交易所将收割的目标转向了发币需求的项目方：收项目方募资额的130%-300%押金，卖平台币双向收割用户和项目方，销售口头承诺，募资的钱限制三个月以上的提款期限……在这场交易所大战中，头部交易所抽取了市场大部分的资金能量，不断地上新币、造热点，将会加速小交易所资金枯竭状态，这场深熊行情之下的抽血式打法，必然会造成币圈资金的自我结构优化调整，小交易所在这场大战中，终将会被车轮式的Launchpad、Jumpstart、Prime等卷入倒闭的深渊。无论是币圈的春运、双11还是饥饿游戏，交易所之间的竞争割据状态不可能永远平衡，天下合久必分，分久必合！