从互联网泡沫看今天的区块链泡沫

还原美国最大的一次互联网泡沫，希望能对大家目前理解的区块链泡沫有一点启示。

2013年中国开始的“互联网创业潮”，你会做个app，会做个公众号，甚至你就有个idea，有个微博，你振臂一呼，就会有许多天使和风投涌来，给你砸六位数到七位数的天使轮，当然后来都被证明，能活过B轮融资的公司，不到2%。那时候就有一个互联网泡沫论甚嚣尘上，基本都喜欢拿二十年前的美国纳斯达克大泡沫做对比。很多人说起当年的泡沫，还胆战心惊，毕竟2000年达到的最高点，超过了5000点，直到2015年才终于涨了回来。

纳斯达克指数

后面开始还原当时的情况，希望大家能在其中找到自己的影子，你是参与者，还是看客？或者你更有可能，就是历史的见证者。

当时的背景很简单：互联网让所有人看到了未来。当然后来证明这的确是未来，没有问题。

经济层面：并且当时冷战结束，美国是全世界唯一的超级大国，美元是全世界都必须接受的法币，所以美国的经济在那个时刻就代表着全世界的经济。美国经济从1991年开始复苏，实现了连续增长108个月，并且恰逢其时1997年东南亚金融危机爆发，资金避险回流美国，在此期间，美元呈现持续上升的趋势。美联储也在1998年9月-11月期间连续三次降息，实在是觉得国内钱太多了。

行业层面：美国从国家利益的战略高度注重发展信息技术产业。随着微软、英特尔等大公司的超常规发展和国际互联网络的迅速普及。以信息技术为代表的高科技产业成为经济增长的主要来源之一，信息技术产业占GDP的比重也在短短的几年内从5.2%提升到8.2%。

舆论层面：美国国内舆论开始吹捧“新经济”，认为这次“不一样”。还有一个更简单的传遍全球的说法：地球村。在互联网新经济的热潮面前，很多传统的投资理念被颠覆和嘲笑，许多投资者都认为“这次不一样”，更关心上市公司被勾画的“美好前景的故事”，对于所投资的公司是否能实现盈利并不关心。

后面单单说一个大家并不熟悉的公司，普利斯林（preciline.com），当年的IPO情况。大家可以对号入座自己喜欢的币，看看是不是20年过后，其实还是一样的玩法，只不过换了观众和名称。

1999年3月，一家在万维网上运作的普利斯林公司（Priceline.com）——该公司经营的网站允许人们在线选择最适合自己价位的航班机票——做好了进行IPO（首次公开募股）的准备。普利斯林公司董事长兼首席执行官理查德．S．布拉德克告诉他们，他的公司不仅具有革新旅游行业的潜力，还能革新汽车销售与理财服务行业。对于一家成立不到一年，员工不到200人的公司来说，这种说法无疑于夸下海口。但是房间里并没有人质疑布拉德克的展示。

为什么大家都认为普利斯林牛逼一定要买呢？因为团队厉害大V站台。公司的创始人杰．S．沃克是一位来自康涅狄格的青年企业家，此前他已经通过在信用卡账单上推销杂志订阅赚了一笔钱。（像谁？）。董事会（站台不做事的）有：花旗集团的前任董事长布拉德克，施乐公司前任董事长保罗．阿莱尔，时代公司前任董事长小NJ．尼古拉斯，以及《财富》杂志管理总编马歇尔．罗布。

是不是全是大V站台？

那时候华尔街上的说法。普利斯林将会遵循着美国在线、雅虎与ebay（类似现在的BAT三巨头）的足迹，成为最新的“互联网蓝筹股”。投资圈子的人们只有一个问题，就是自己能够认购多少股票。（开盘前买，私募）3月30日早上，1000万股普利斯林股票在纳斯达克上市，股票代号PCLN，每股定价16美元。开盘之后股票价格立即飙升至85美元，五倍。怎么描述膨胀到什么地步呢？普利斯林公司的市值估价大约是100亿美元，一个卖机票的网站，比联合航空、大陆航空与西北航空捆在一起还要值钱。你可以想象比如携程的卖机票子公司比国航 海航 南航等加起来还值钱吗？不可想象的。1998年普利斯林也给了投资者们一份“答卷”：这家公司在1998年一共亏损了1亿1400万美元。

这只是一个例子，大家可以从中体会到有多疯狂，这可是公司股票，开盘涨五倍，太可怕了。而且这还不是微软 英特尔这些巨无霸，只是一个两百个员工，没多少用户量的互联网公司。

这样的公司，在那几年里，有接近2000家。特别是在1999年和2000年，超过880家公司在纳斯达克证券市场进行了首次公开招股，数量远远超过过去两年的315家。这个膨胀速度，令人瞠目结舌。

接下来贴几张大家熟悉的公司（微软，亚马逊，思科，雅虎），在那段时间的疯狂：

微软

亚马逊

思科

雅虎

如果大家对这几家没什么概念的话，可以换算成今天的苹果 亚马逊 谷歌 Facebook。这可是世界级的垄断公司，崩溃了之后都是十几年才缓过来，这结果很多投资人都不可想象。当时的投资人的心理活动你可以想象的到，就类似于你今天买了苹果公司的股票，但是在两年的时间暴跌了几十倍。但是苹果还是世界第一最赚钱的公司，你不可理解，你也不可接受。但是事实就是这样了。

为什么这样火热的市场说崩就崩，难道毫无征兆？这儿就引申到另外一点我想说的，大家不要觉得都是中国监管搞事，天天管着管那，人美帝多好，市场自由，想干啥干啥。其实不是的，美国政府要是管起来，那可是毁灭性的打击。

拐点发生在2000年，政府发起了对微软的反垄断指控。具体内容大家可以看这个网址：  https：//baike.baidu.com/item/微软反垄断案/6673876？fr=aladdin

简单的说，就是加州政府觉得微软垄断（当然这是个人都知道的事实），加州政府希望达到什么结果呢？微软公司拆分。

这事儿造成什么结果呢？微软传奇人物比尔盖茨辞职。然后大笔罚款，躲过了拆分的命运。

这事儿对当时的美国人造成的震惊程度大概是这种感觉：广东省政府认为腾讯垄断，命令必须把qq和微信和王者荣耀都拆开成小公司，并且纳大笔的垄断税。

不可理解，但是他就是发生了。而且微软可是世界级的垄断公司，赚外国人的钱的公司，可以说是民族企业的骄傲。

随着微软这个纳斯达克的老大股价下跌（只是下跌，不是崩盘），其他小公司股价直接开始血崩。截止2002年底，1995~2000 年上市的科技公司中的72%，股价已低于发行价，50%的公司或破产或被收购，继续独立存在的上市公司只剩一半。

但是与之相对应的，撑过来的公司，现在都是行业大佬，微软思科英特尔苹果，等等很多。

以史为镜，可以知兴替。美国20年前的互联网泡沫可以说很多地方都和现在的区块链泡沫太像了。很多人说为什么未来是区块链，不是虚拟现实增强现实，不是人工智能，不是机器人(13.210, -0.01,-0.08%)，不是物联网？我的观点可能太刺激，就似乎区块链可以容下更大更大的泡沫，能圈进来更多的人。

1995年的时候做一个网页能挣1-3万，你相信吗？1995年的时候买一个互联网公司的股票五年能翻一百倍，你相信吗？1995年的时候，告诉你世界首富是个卖软件的，你相信吗？

所以1995年到2002年大量涌入的投资者和大量开始学习编程的程序员，没有助推后来美国的互联网大发展，你相信吗？

这么说吧，很多人是投机进来的，后来套住了没办法，成了投资。然后莫名其妙发现自己本来是想挣笔快钱的，却开始疯狂支持区块链发展。

接触到区块链的人远远多于其他所谓”未来科技“，那么市场是可以倒逼改革的。世界的发展方向是偶然的，如果那个时候是道琼斯工业指数爆炸而不是纳斯达克爆炸，或许咱们现在人类工业水平远远高于现在的水平。有钱人的目光在那，市场的热情在那，聪明的大脑在那，那就是未来。