机构投资者不肯来？证券型通证ST可能是个很好的契机

由于区块链技术对转换跟踪数字货币交易的系统具有非凡能力，数字资产和加密货币出现了爆炸式增长。尽管数字资产和加密货币在提高交易效率、安全性和透明度有明显的好处，但机构投资者在投资加密货币和加密资产方面进展仍旧缓慢的很，这是为什么?

罪魁祸首之一：监管不确定性。养老基金、共同基金和捐赠基金对投资任何被认为风险极小的资产都不感兴趣。许多加密货币被认为是效用通证（utility token），因为它们具有特定的功能或在特定的平台或网络中使用。但问题是，这些所谓的效用通证许多实际上应该注册为证券，并遵守所有证券法规。一些想通过销售代币融资的初创公司试图避免越过满足美国证券交易委员会（SEC）设下的种种要求，但这样做，这些加密货币项目助长了人们对ICO是骗局的负面看法。

在SEC注册并符合美国法律要求的token称为证券型通证（security token）。通过遵循规则并遵守SEC设定的标准，证券型通证为机构投资者提供了一种舒适和熟悉的感觉，效用通证中不易满足这点。

CNBC的一篇报道指出，“养老金计划和捐赠基金的(资金)经理们一直在为投资加密货币做准备”，但由于察觉到“波动性、安全性问题和总体风险”，他们一直在观望。

如今对更多途径创造财富的需求越来越重要。前美联储(FED)Ben Bernanke和前财政部长Timothy Geithner和Henry Paulson最近在《纽约时报》上发表了一篇评论文章暗示可能即将发生金融危机,需要出台某些规定来挽救恢复2008年过后的经济状况：“我们主要关心的是,随着时间的推移这些防御措施效用不再，不受金融体系监管统的角落容易遭受致命的威胁。”

这一声明应提醒人们，监管措施可以保护人民和机构免受腐败和不良行为侵害。机构投资者已经认识到对加密货币领域进行监管的必要性，鉴于目前对加密货币合法性的模糊认识，他们不愿投资于ICO。证券型通证只能通过完全遵守SEC的规定来解决这个问题。

其他强调创造财富新渠道重要性的因素是工资停滞和自动化的威胁。虽然美国的失业率很低，但经过通货膨胀调整后的工资水平与40年前基本持平。此外，使全球劳动力中近50％的工作岗位面临风险。麦肯锡全球研究所(McKinsey Global Institute)进行的一项研究估计，到2030年，将有8亿个工作岗位被机器取代。幸运的是，SEC似乎明白有必要为更多的投资机会敞开大门的必要性。在最近接受《华尔街日报》(the Wall Street Journal)采访时，SEC主席Jay Clayton提到了一些将使个人投资私人企业和初创企业变得更容易的改革措施。

证券型通证将区块链的最佳元素与SEC遵守的保障措施结合在一起，为个人和金融机构提供保证，保证他们的投资受到保护。除了通过监管改革来改善获得投资机会，同时保留重要的保护措施之外，我们还需要促进平台的发展，以实现安全的交易和易于使用的投资组合管理。数字资产的未来，乃至整个经济的未来，都取决于这些平台的成功部署;没有它们，人们将缺乏必要的入门知识。