价值的沉淀才是熊市的意义

据专注于统计“死亡”数字货币的网站Deadcoins最新的“死亡清单”显示，上榜的数字货币数量已达908个，而目前Coinmarketcap的数字货币总量才1890个。Deadcoins对“死亡币”的定义是，任意一个数字货币，具备网站荒废、没有节点、社交网络停止、成家额极低或者是钱包存在问题的其中一个或几个特征。
 

《对冲基金风云录》里，提到了一个很牛的对冲基金经理文斯，善于把握大局，高瞻远瞩，有若干完美的长线投资，他在金融和社会变革方面可谓先知，他相信这么一个事实：
 

从长远来看，价格和社会价值将围绕着一个核心价值回归平均值，但人类天生容易被感性因素所左右，因此倾向于打破常规，从而引起巨大的动荡，在一个由电视和互联网搭建起来的沟通无障碍的世界中，人们的非理智因素更容易感染并迅速放大。
 

这里讲的就是人的感性因素，也就是本能心理反应引起的投资行为，对投资市场的巨大影响，经常造成市场价格失效。
 

关于心理反应，我们可以举两个例子：
 

假如你开着一部迈腾去参加乡下亲戚的婚礼，别人开的车都比你的低档，而去参加同事的婚礼，大家开的车都比你的好，你是不是感受完全不同呀？
 

早上你买入EOS，低买高卖，赚了1000元，而晚上，你买入以太坊却亏了1000元，今天，你是开心多一点还是痛苦多一点呢？
 

对第一个问题，参加乡下亲戚的婚礼，你会觉得自己混得好，很有优越感，而参加同事的婚礼，你会觉得自己很怂，会默默地下决心，一定要好好干。
 

第二个问题，大多数人会觉得自己今天点子背，到手的财又丢了，会感到难受。
 

上面的心理反应是普通人的正常反应，但是在经济学领域就属于“异常行为”，这就是为什么，投资专家都强调投资要反人性操作。
 

以前，人的心理、行为偏误对投资的影响一直停留在感性描述的层面，缺乏一个简单的框架来分析，大家都知道这个影响非同小可，但就是不知道怎么来定性。
 

上世纪七十年代，心理学家丹尼尔▪卡尼上曼和阿莫斯▪特沃斯基，将心理学引入金融学、经济学，把人的心理、行为特质加入了函数，做了一个全局性的解析。
 

将参照目标、损失厌恶、处理风险的非对称性、概率偏误四个要素，构建了一个人类行为偏好的方程，形成了行为金融学的基础理论，即预期理论。
 

预期理论，作为简单抽象的理论框架，可以解释很多金融现象，尤其是那些理性框架下没有办法解释的现象。它解释了非理性决策是什么样的，人为什么要做非理性决策。
 

投机者只看到每天的回报和收益，而投资者看重的是这个平台是不是每天在进步、每天在落地、每天在成长。
 

这个时候，真正的投资人明白，是时候该长期持有并且调动一切资源和资本去支持他。无论是资金投资还是股权投资，最重要的是价值的投资，而价值投资指的是这个平台的成长性、落地的能力、创造价值的能力。
 

我们唯一要做的只有两件事：
 

第一件事就是给他时间。
 

第二件事就是利用自己的时间、资源去全力支持他，因为我们是投资人，这就意味着这个平台的价值和未来是由我们投资人和经营者共同创造的。

真正有价值的东西，只会随着时间的沉淀，而愈发弥足珍贵，币市亦是如此。