金色沙龙日本站第二期圆满落幕 STO能否为日本市场带来新繁荣？

2月26日，由金色财经、cointime联合TEAMZ主办的金色沙龙日本站第二期圆满落幕。本期沙龙以“STO能否为区块链行业带来新的繁荣”为主题，邀请业内知名人士进行了深入的探讨和解读。

TECHFUND的川原ぴいすけ以“STO的基本概念和概述”为主题进行演讲，拉开了整个沙龙的序幕。川原ぴいすけ指出，STO是指发布稳定代币（安全代币），而稳定代币是具有证券性质的代币。正因为稳定代币的证券性质，人们更是要求其具有作为资产的价值。因此，需要进行各种被称为操作测试的检查。

关于实用代币（Utility token）的情况，他表示，它的分配是具有能适用于各种事物的先决条件的，而稳定代币则是能够投资具有数字资产特性（Digital asset Characteristic）的服务，例如大麻业务的。出于这些原因，ICO被归为项目融资，而STO则被归类为企业融资。

他说，STO和股票之间的区别在于，STO能聚集来自世界各地的投资者，并且程序简单。通过使用智能合约，可以进行快速融资。

此外，ICO和STO之间存在两个主要差异，即“是否具有证券性质”以及“是否存在服务过程中使用的必要性”。

斋藤创则以法律专业人士的立场对STO的现状以及未来进行了详细的解答及说明。他指出，现今，日本暂时还没有关于稳定代币的法律法规。目前，STO是受资金结算法的“第3章 第2条 虚拟货币法”和金融商品交易法约束的。日本金融厅认为ICO代币（ICO TOKEN）大部分是与加密货币相对应的，因此将STO归类为一种的ICO。随着今后法律的修订，STO预计将仅受金融商品交易法的监管。

同时，他也指出，如果想在日本通过STO的手段进行融资，则需要像ICO一样，进行“虚拟货币交易业务登记”和“coin申报”。当然，进行这两项登记原来就是非常难的。

他说，最初，这些相关法律刚成立时，是连风险投资公司也可以做到的，门槛非常低。但随着Coincheck事件的发生，监管也变得越来越严格，如果雇佣人员没有达到30-40人程度，则很难对应监管要求，而这种条件在现实中风险投资公司是很难做到的。

在主题演讲结束后，TEAMZ楊天宇、TECHFUND川原ぴいすけ、COIN OTAKU伊藤健次、Blockshain Japan赤坂恵司、律师斋藤创、STOスペシャリスト中村真人围绕“STO能否为区块链带来新的繁荣？”进行了圆桌论坛。

川原ぴいすけ在圆桌论坛上表示，以加速器公司（孵化器/accelerator）的观点来看，至今为止的代币发行机构都是擦着法律的边缘勉强进行融资的，最近已经出现了筋疲力尽的状态了。

他还指出，虽然ICO的可靠性很低，但STO的可靠性却是很高的。但是STO需要时间和精力。就新加坡而言，常常有利用接近世界各地的优势，牺牲可靠性来完成ICO的情况。我个人反倒是认为IEO会更好一点。

斋藤创指出，遵守法律法规是一件非常麻烦的事情。不仅查阅每个国家的法规会很麻烦，而且面向专业人士进行私募也是一件需要时间和精力的事情。但如果是通过STO，便可以面向全球进行。面向全球出售股票的例子少之又少，而STO刚好能够帮助我们容易的实现这件事情。

赤坂恵司表示，在没有手续的前提下确保资金是STO的优点。因为在实际操作中会发生不能中断或者无法完成股权融资的情况。同时，他也指出，规则是必需的。如果监管太严格，就会与当前的股票无异，监管也应该是适度的。

伊藤健次则表示，随着市值的上升，投资者将获得更多赚取利润的机会。但是，如果只是STO，市场将受到限制。因此， ICO也很重要。

他说，投资者有必要正确理解市场。在连ICO都没有被人们正确理解的现阶段，STO的加入只会让人们觉得这是一个随便被提出来的东西（不了了之的东西）。所以，正确的认知活动和推广是必要的。

中村真人指出，举办STO研讨会时，会有很多人来参加，包括很多商务人士，能感受到人们对STO的关注度还是很高的。但即使假设可以在日本进行STO，法人的税率也高达40％，这与海外相比，是绝对不利的。所以我认为如果只是单纯的修改法律，也是很难进行的。