加密资产矿难余震未了，英伟达第四财季“糟糕收尾”

加密货币寒潮带来的 “矿难” 余震不小，尽管已经下调收入预期，芯片制造商英伟达在 2019 年财年第四季度交出的业绩表现也不尽如意。

根据英伟达（NVIDIA）最新财报，第四财季收入（截至 2019 年 1 月 27 日）为 22.1 亿美元，相比去年（29.1 亿美元）同比下降了 24％，比上一季度的 31.8 亿美元下降了 31％。

按美国通用会计准则 (GAAP) 计算, 本季度每股摊薄收益为 0.92 美元，相比去年同期的 1.78 美元下降 48％，比上一季度的 1.97 美元下降 53％。若不按美国通用会计准则 (GAAP) 计算，则每股摊薄收益为 0.80 美元，较去年同期的 1.72 美元下降 53％，较上一季度的 1.84 美元下降 57％。

对于这份失意的成绩单，英伟达将其归咎于加密货币热潮后过剩的渠道库存，以及最近不断恶化的终端市场状况。CEO 黄仁勋将其形容为“一个辉煌年份的糟糕收尾”。

这对于 2018 年初欲在 GPU 挖矿芯片业务上大显身手的英伟达来说，至少看起来十分应景。 

2018年2 月，加密货币采矿潮推动了市场挖矿需求，作为显卡挖矿的芯片制造商，英伟达的显卡价格也水涨船高。在2018年年报电话会议上，黄仁勋表示：“你不能不去关心加密货币。这是一个全球性的社会和经济现象。对于挖矿的市场，我们也必须要留意它的存在，并保证充足的库存来应对”。

但随着加密货币市场急速入熊，英伟达第二财季在数字货币挖矿业务的收入从第一季度的 2.89 亿美元下滑到了 1 亿美元。注意到数字货币业务的风险，英伟达不得不在去年 8 月因为利润较低而正式终止在该业务上的投入。

但显然，停止投入也并未让英伟达轻松不少，由于挖矿少利可图，此前难求的库存正在变得滞销。

2018 年 11 月，负责全球销售的英伟达执行副总裁 Jay Puri 在 GPU 技术大会中国站上解释称，在之前的加密货币潮中，GPU 的渠道价格抬高，随着加密货币市场下滑，GPU 的渠道价格并没有出现预计之中的松动，造成了存货激增。

数据也的确如此，2019 年财年第三财报显示，存货周转天数为 84.23 天，相比起第一财季 62.94 天的存货周转天数，周转脚步明显放缓。在最新财报的存货一栏中，第四财季的存货数量相比去年同期，已经增长 50% 的数量。

图源：英伟达（NVIDIA）第四季度财报

“矿难”带来了一系列连锁反应。去年 12 月，据彭博社消息，日本软银计划将在2019年初，出售该公司持有的半导体巨头英伟达（Nvidia）的股份，因英伟达股价持续下跌。而英伟达股价下跌的原因是加密货币挖矿需求不断减少。

今年 1 月底，英伟达将四季度营收预期从 27 亿美元下调至 22 亿美元，理由是 “渠道库存过剩，缺乏与区块链相关的 GPU 收入和较低的内存销售”。

然而尽管加密货币这块令人低迷，但英伟达也表示尽管遭遇这次挫折，但对其基本地位和服务市场都具备信心，并强调了其长远优势：包括英伟达开创的加速计算平台、人工智能、自动驾驶汽车、机器人技术。