「火星公开课」第236期 |HKDT总裁徐飞：稳定币是区块链2.0时代的标志性产品

要点速览：

1.BTC是区块链1.0时代的标志性产品，稳定币则是区块链2.0时代的标志性产品，也是区块链技术得到深度应用的领域。

2.稳定币不是用来取代法币的，而是法币的有益补充，它将和法币一起更好地服务人们。

3.稳定币是技术和金融结合的应用，所以它最大的应用领域一定会是金融领域。

4.由于强大的网络效应，市场竞争的结果一定是：基于锚定同一法币的所有稳定币里，会有一到两家占据绝大部分市场份额，其余的将死去或微不足道。

12月21日，HKDT总裁徐飞做客「火星财经创始学习群」，做了主题为“熊市需要金融创新，金融创新需要包容”的分享。

徐飞表示，虽然现在市场中大部分的交易仍发生于非稳定币之间，但随着区块链技术的发展、监管的完善，稳定币的应用将逐渐被市场认可，市场需求也将持续增长。

稳定币如何在激烈的竞争胜出呢？徐飞认为应做好五点基础工作：1.锚定关系是否稳定；2.锚定资产本身是否具有稳定性；3.发行主体是否稳定；4.发行机制是否稳定；5.公信力是否稳定。

以下为徐飞分享内容，由火星财经整理：

我做了10多年的传统股权投资，2017年10月份的时候，转入区块链行业。因为是做传统金融，所以我们很关注金融可以，我们认为区块链的技术一定能和传统金融很好的结合，并迸发出强大的能量，所以我们在去年进入了区块链行业，并且选择稳定币作为切入点。

区块链最核心、最重要的价值，在于更加高效的解决了信任问题。区块链用独特的技术手段，以代码的方式，大幅度降低了信任成本。而金融行业则是最需要信任的，因此信任成本非常高。我们做的事情，就是如何结合区块链技术传统金融方式，来更加高效的服务人们。

稳定币总结起来是一种点对点的电子现金支付系统，它有四个特点：

1.有资产进行抵押，如美元、港元；

2.很好地利用了区块链技术：点对点传输、可信任、低费率、智能性；

3.依托传统金融方式进行增信，比如托管、审计；

4.链接了法币世界和区块链世界，是一种非常高效的支付工具。

大家比较熟悉的USDT就是依托美元的稳定币，而HKDT则是有港元支撑的稳定币。

目前数字资产市场总市值约2000亿美元，稳定币约30亿美元，仅占总市值的2%左右，日交易量却有20多亿美元，占日全市场日交易量的20%，说明市场对于稳定币的需求非常活跃。

虽然现在市场中大部分的交易仍发生于非稳定币之间，但这一趋势很有可能出现逆转变化。随着区块链技术的发展，监管的完善，区块链的应用场景将逐渐落地，而稳定币的应用将逐渐被市场认可，同样，市场需求也将持续增长。

HKDT是1:1锚定港元的稳定币。我们做HKDT的初衷其实就是帮助人们高效、便捷的融入数字世界，让数字生活更美好。

HKDT选择港元的原因有以下四点：

1.港元的发行有美元作为支撑，汇率稳定，锚定港币的稳定币价值更加稳定；

2.香港是全球重要金融中心和自由贸易港，链接中国与世界，还能辐射东南亚，有国际化的优势，锚定港币的稳定币更容易有其用武之地；

3.市面上锚定美元的稳定币不下数十种，竞争激烈，我们没有必要在这样拥挤的赛道内竞争，而HKDT团队在香港和大陆拥有较强的资源和运营能力，在竞争中存活下来的稳定币才能带来最大的稳定；

4.稳定币是传统法币应用场景的再扩大化，亚洲需要有属于亚洲的稳定币，锚定港元的稳定币是最适合肩负这个使命的。

以我个人的经验总结下来，稳定币要胜出一筹，务必要做好以下五点基础工作：

1.锚定关系是否稳定。不管是锚定美元还是港元，要看这款稳定币与法币之间是否是真正1:1锚定；

2.锚定资产本身是否具有稳定性。比如说锚定了津巴布韦法币的话，那就非常不稳定了，因为津巴布韦的货币大幅度贬值，法币本身是否具有高稳定性很重要；

3.发行主体是否稳定。发行主体如果没有足够实力，在竞争中存活不下来，那这样的稳定币是很不稳定的；

4.发行机制是否稳定。供给是否有弹性，是否能及时随市场供需变化而调节。我们注意到无论是USDT还是HUSD，每当市场大幅度波动的时候，它们的价格也是在波动的，从某种程度上来说，它们已经不是真正的稳定币了。为什么会出现这种情况呢？是因为它们的供需是没有弹性的，这就导致了不能够随着市场的供需变化而进行调节；

5.公信力是否稳定。发行方是否做到合理、透明，持续接受第三方的监管。

做好稳定币并不是一件简单事，不仅需要区块链领域的资源和能力，更需要在传统金融行业内有很强的实力。除此之外，团队的服务能力也是稳定币能否得到市场认可的重要因素。幸运的是，HKDT已经初步摸索出符合自身特色的运营管理体系，以用户为核心，狠抓服务质量、能很好地服务于各方。

BTC是区块链1.0时代的标志性产品，稳定币则是区块链2.0时代的标志性产品，也是区块链技术得到深度应用的领域。BTC为代表的数字资产有剧烈波动性，这阻碍了其在现实世界的应用，稳定币与法币锚定从而保持购买力稳定，能服务于日常生活和商业场景。

中本聪先生在2008年写白皮书时，标题就是：BTC要成为一个点对点的电子现金支付系统。某种程度上来说，这个使命并没有完成，但是我觉得，这将由稳定币来实现，稳定币的强大支付属性让它能获得广泛应用。

稳定币是技术和金融结合的应用，所以它最大的应用领域一定会是金融领域，但在数字资产交易、理财、借贷、汇兑、保险、DApp、游戏、娱乐、电子商务、大宗贸易、海外购物等领域，都会有很好的应用。

最后我想强调一点，稳定币不是用来取代法币的，而是法币的有益补充，它将和法币一起更好地服务人们。

作为从业者，我们非常期盼，也非常欢迎政府出台相关的监管政策。有了更清晰明确的规则，我们才能更好地参与到这个行业中来。

其次，我们会积极拥抱监管，按照监管政策的要求，多维度提升我们的工作。

最后，稳定币是只是简单使用了区块链技术，但是简单的东西往往特别有力量，能够帮助很多人更好地享受到科技进步带来的便利。我相信稳定币一定会给人们带来超乎想象的回赠。

问答环节

Q1：您如何看待稳定币在委内瑞拉、津巴布韦等本国法币波动很大地区的应用前景？有说法是稳定币可能给区块链带来国家人口级别的用户数，您是否看好？

A1：事实上，在本国货币极度波动的国家和地区，一定会有更稳定币的货币形式存在。甚至有些国家，直接采用了美元作为本国的使用货币，比如历史上阿根廷就这么做过。

技术和金融的结合创造了稳定币，那么稳定币也将在上述的国家和地区找到潜在的应用机会。

某种程度上，稳定币是强大的现实货币在区块链世界的延伸。

HKDT处在香港。我们认为，香港的监管政策逐渐的清晰和推动，会有利于HKDT的发展。我们将积极拥抱政策的变化，拥抱监管，在透明和可信度上进行提升。

Q2：HKDT目前考虑上哪个交易所呢？

A2：我们目前已经上了将近10家数字资产交易所，正在和更多的交易所展开合作。

Q3：稳定币未来会形成单一巨头的局面，还是各自产业板块的稳定币呢？

A3：市场上稳定币很多。我们也看到前不久火币也纳入了四个新的稳定币，并推出了自己的稳定机制——HUSD。其实火币想得很清楚，对于用户而言，并不需要那么多稳定币，尤其是锚定同一法币的稳定币，过多稳定币的存在，会给用户带来选择困扰。

USDT已经发行了四年，虽然存在很多问题，各种质疑声也很多，至少在目前阶段，还是得到了市场最广泛的认可。但如果USDT不走向合规，不走向透明的话，那必然会丧失现有的领先地位，其它稳定币有机会去占据更大的市场份额。

我认为，由于强大的网络效应，市场竞争的结果一定是：基于锚定同一法币的所有稳定币里，会有一到两家占据绝大部分市场份额，其余的将死去或微不足道。而锚定不同法币的稳定币，将会是现实法币世界格局在稳定币领域的映射。

Q4：是否可以说上了大的交易所对于市场占有量很重要？

A4：我之前说过，稳定币的应用场景除了币圈，更广阔的其实是在币圈外。所以上了大的数字资产交易所，当然会非常有助于提升在币圈应用的占有率，但不是全部。线下场景仍然需要扩展。

我认为，基于同一币种的稳定币，交易所不会上很多，否则会给用户带来选择困扰。但是基于不同币种的，交易所会上，因为对交易所和用户是有价值的。

Q5：关于线下场景，徐总能否简单举例说明？

A5：比如，dApp里面的支付，如果有BTC/ETH，或者其他token，都会面临价格大幅波动的问题，极大的不利于交易双方，选择稳定币就是最好的方式。我们前不久刚好做旅行应用的tripio进行了合作，他们的支付选择HKDT。

嘉宾简介

徐飞 / HKDT总裁

毕业于清华大学，拥有深厚的互联网和区块链投资和管理经验。曾任职于普华永道、软银中国、艺龙网；正和磁系资本、三链资本；2018年正式掌舵1：1港元稳定币HKDT。

对话发起人

猛小蛇 / 火星社群负责人

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