揭开量化交易的面纱

昨天在直播社区看到有币友讨论交易量和买卖双方的问题：“【Yuri】：震荡行情是有买有卖，单边行情比如说瀑布的时候，几乎没有什么人做多，都是做空，平台就自己当对手单”、“【老杨】：到时候都做空，平台坐庄，也不能干呢，平台不得亏死？ 现在基本都是技术派在炒币，韭菜很少操作了，谁会来接盘？”、“【小马哥】：你说的这个问题，我也考虑过，比方说大牛，都知道要涨，都买多，平台不得亏死了？”

其实，在撮合制的交易市场，同一价位，必然会有人买入看涨，也会有人卖出看跌，不然也不会存在这个价格，也不会成交，更不会有波动了。撮合交易制度下，跟交易平台没关系，是交易者之间相互买卖，造成的价格波动。这也是很多新设立的平台或新上线的合约比如火币交易深度不够的原因，因市场参与者比较少，故而难以撮合匹配报价，有时候会出现买卖价相差较为离谱的情况。

看大家理解有一定谬误，觉得有必要科普下刚才说的“撮合制交易制度”和下边要说的“做市商交易制度”。大家如果接触过一些欧美大宗或外汇交易，大多其实就是零和博弈的“做市商”了（有人称之为“对赌”，则是过于误读了），交易平台为了促进交易间的流动性，避免出现深度不够而自身作为对手盘，匹配成交你的买卖申报单，柜台式分散成交。当然，两种制度各有优劣。欧美较为流行后者交易制度；中国股市和期货市场则是前者、目前币市也是。

但说到这里，由于币市交易参与者较少、流通度和交易深度不够等先天的不足，就需要一些干预，比如，前天我看了份数据：目前币圈约80%的交易量为量化团队贡献。或许部分因为此，加之人们对它的了解尚不够深刻，量化团队或多或少被人为地神化，而它事实上与任一其他行业并无不同：有经验丰富的国际化团队，自然也不乏欺诈、虚张声势或过度宣传等行为。

早间看到几位币友【蚂蚁姥姥】【不败冥王】【Yuri】在聊：这个社会以后的趋势是人工智能，现在学就要学机器人代替不了的职业；“我想选出10个主流币当风向标，当前人恐惧度，大B网Coinbase跟OKEX季度期货的差价然后对比OK现货价，还有盘口情况，跟买盘卖盘抛压程序，再结合炮哥的点位，做个AI”......今天看币友的相关想法我也提了些小建议：如果想找人心恐惧度之类数值。可以结合超买超卖型指标比如RSI、人气型指标比如心理线PSY，以及FGI指数这些。其实了解到FGI数据成份，自己也可设计个指标。比如波动率x25%+成交量x25%+社媒15%+投票调查15%+份额10%+趋势10%....

那么，也来聊聊量化交易问题，我应该是比较早接触程序化交易这一块的，以前做国内外期货时，也写过一些交易策略的简单逻辑，做过一些量化模型，比如波段迫击的简单想法写入。严格说来，量化交易起源于上世纪七十年代的股票市场。从 1971 年巴克莱投资管理公司发行世上第一只指数基金起，量化投资在传统金融领域有近50年的历史。而在币圈，数字货币量化交易尚处于早期阶段。前几天看了篇关于“杭州举办的首届数字货币量化交易峰会”资讯，大意说，熊市做量化，牛市做市值。在币圈，量化交易不仅颇为神秘，还被冠以“财富收割机”之名。然而一份数据显示：在国内2000多家量化团队里，如以币本位计，具备持续盈利能力的量化团队不会超过20%；以金本位计，不会超过5%，也就是说仅约100家。币圈量化比较简单，其中一半可能是假量化团队。正因很多量化团队做的不够专业，大多数以量化之名行手动主观交易之实，其实有点类似于赌方向了。

根据WIND资讯数据，如果以主动量化基金来统计，2017年市场上主动量化基金的平均收益率为1.79%，而这已是量化领域最顶尖高手的成绩单。数字货币市场而言，其高波动、高流动、高收益的特点天然适合量化交易。然而大量做外汇期货、商品期货、大宗商品的（量化团队）根本看不上数字货币市场。如果这些人杀入币圈，恐怕目前的量化团队没有机会。“量化交易之父”詹姆斯·西蒙斯，认为量化交易应以人为本，即放弃人在交易时的贪婪恐惧心理，严格用机器执行交易策略的方式来实现盈利。一般而言，量化交易是熊市为数不多的可靠商业模式之一。中国量化投资学会理事长丁鹏：“量化交易是借助先进的统计学方法和数学模型进行程序化交易的投资方式，可以理解为一种提高交易效率的工具，也可以称之为一种盈利的思维。”

直播动态：

【蚂蚁姥姥】“火币跟币安的K线不能作参考了，这里是多头军聚集地，估计在火币玩的人都是被割的命”

这个之前我说过，左侧抄底大多是国人的思维，故而造成了这些果然参与较多的平台，多头会比较多。另则关于交易量，我看了一下行业龙头的数据：

BITMEX在虚拟货币交易领域是几百亿市值的巨头，因为离散户远，没有几大现货交易所那般声名贯耳，但它每日至少20亿美金以上的交易量一直凌驾于其他交易所之上，偶有超过其日交易量的平台多为昙花一现。很多排名靠前的现货交易所，如Huobi、OKEX等被数据机构爆出交易量成倍注水，但BITMEX在数据真实性、品牌竞争的能力在交易所中独占一档。而且熊市中震荡的行情会吸引更多投资者到BITMEX上进行期货交易，它的营收能力并不受币价下跌的影响，稍作推算也能得出其利润的庞大规模，也早已被很多传统资本持续关注。

技术分析：行情没有太大变化，小修缮观点后沿用。

上周恐惧指数创下年内次低11，并持续了三天，有一定程度的恐慌性抛售，市场在加速赶底，目前是不是最低点还不好确定，可参考半月前我测量的中短期潜在底部具体数值：各平台有小幅差异，加之汇率变动影响会有所不同（coinbase3385、ok季度2964、火币3543，容错区间200x2刀）。如果能有长阳摆脱这个区域，则可确立低点；如果还在此区域持续震荡，则有望进一步调整修复。分析内容沿用：

①日线报收带上下影线的小阴线，日内预计震荡调整为主，近四日未继续创新低是个好迹象，说明短期下跌动能放缓。上周末我预计若不再继续新低，指标修复金叉则将构筑我一周前预期的底背离，后市反弹可期，目前金叉已初步成型，日线小幅底背离，但持续时间周期较短，背离并不算太深，动能并不算强，有机会反弹，耐心等待macd双线乖离走高，带动多头情绪。 

②四小时昨日跌破上升通道中，之前说跌破则短线偏空，故而昨晚有小幅回落，下方遇及支撑反弹，目前在反抽前期通道下轨延展位，短期阻力3460附近。另则前期突破了颈线3500-3480构筑四小时双底看涨形态，等幅测距目标3750-3780附近，建议有低位可在下方区域买入持有，止损放在近期低点3220之下。此过程不会一蹴而就，短期上方阻力参考3650-3690附近做空机会。

③小时级别偏于震荡，关注短线高抛低吸机会，波动区间暂参考3380-3650；上方阻力3520/3650，下方支撑3300-3280/3220，多空灵活操作，合约不可久拿。 今早凌晨我说，小时级别如果能保持这一水平，有望构筑小级别底背离，有望反弹一波，目前在走这波反弹行情，如果有低位多单关注上方盈利减持机会。

之前测量这里是中短期潜在底部区域，这波反弹高度最终到4440约为八百刀，相较而言，此高度还是太低了。而关于中短期潜在底部的具体三个交易所数值略有不同，有所差异，于测算而言，3500和3000并没有太大差别，参考上边具体计算。未来日线级别的反弹而言，我之前说，日线背离之后的高度，会更高。现货低吸持仓继续持有，不要倒在黎明前，右侧交易者，耐心等待底部构筑过程。

关于抄底问题，短线右侧交易方法应是反弹做空为主；右侧抄底需等待日线级别止跌信号出现（比如长阳、长下影）；当然，左侧到3500及以下已经是潜在买入位置了，没有仓位的，可考虑轻仓逢低买入；有仓位的不必再加仓。

半个月前我说，日线还在一只脚刚初现的状态，因但试探3500附近的周期间隔太短，预估还会进行日线级别试探的，目前在此回调，预估本周有望构筑第二只脚（正在此过程中）。后市料将反弹后回落，开启第三只脚（右肩）构筑后，则有望形成底部雏形，耐心等待。

而考虑大跌之后并未有中幅的反弹，中期预期会有一波幅度不小的反抽行情，两个阻力目标5200/5800-600美元（coinbase法币标价，趋势线在下移，时间越短越好）附近，然后开启下跌的走势，目标看至3500/2000美元，这是最健康的预期走势。这个反抽的过程，我们若能把握住期间涨幅，也会有不错的收益。

未来日线走势，推演如图所示，分为两种预测，反弹-下跌路径，可做参考。

操盘计划：

现货，关注直播公开建议和V策略，把握强势主流币币短线机会。

期货，关注反弹承压滞涨做空的机会，有形态我们会在直播室提示。

多空灵活操作，获利及时出场。