北京时间 2018 年 10 月 19 日，标准共识发布针对区块链项目「Metaverse」（Token 符号：ETP）的一般投资风险评级报告。以下为报告的主要内容。

Overview 概述

报告将 Metaverse 风险等级定义为「C」，该项目投资风险较高，投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。

依据「标准共识一般项目投资风险评级标准（初创期）」 获得「C」评级的主要原因是：核心功能代码未在代码库中体现；引用链下数据的中心化程度较高；团队与基金会信息披露较差，团队技术实力难以查证；筹码集中度较高，存在一定的被操纵风险；锁仓及解锁信息清晰可见，便于社区监督。

基于标准共识分析师团队调查和研究，项目主要风险及优势在于：

项目主要风险

风险点 1Metaverse 目前只实现了钱包、MST 发行等基础功能，数字资产证明、身份验证等核心功能未在代码库中体现。

目前 Metaverse 实现了钱包及发行自定义 Token 的功能，但如数字资产的登记、证明，数字身份的建立、授权、验证，Oracle 中介选举等核心功能并未在其代码库中找到相关代码。整体来说，实现的功能还比较基础，离白皮书中的规划还有较大距离。

风险点 2Metaverse 运用 Data-feed 链下数据进行身份验证，这将导致数据的中心化问题。

Metaverse 在其发展规划中提出，在项目的早期，无法通过链上数据完成身份验证，需要引入链下数据进行身份验证。此方式虽然提供了完备的数据信息，但却与区块链项目分布式的理念背离，中心化程度较高。

风险点 3项目团队与基金会信息披露质量较差，技术实力难以查证。

项目官网列示的团队主要成员信息较少，除姓名和照片外，无其他具体信息。官网公示的 Metaverse 基金会首席资本家 Aaron Tsai 领英链接无法浏览，其他技术人员的可验证信息较少，技术实力较难验证。

Metaverse 官网的基金会介绍页面仅大致介绍了其主要职责，并未就其成立的具体情况详细介绍，白皮书及官网都未就基金会治理机制、决策机制作具体阐述，治理机制透明度较低。

风险点 4筹码集中度较高，存在一定被操控风险。

前十大持仓地址合计占比 69.68%。ETP 登陆 TOPBTC 交易平台初期价格波动较小，但成交量却处于大幅放大状态。之后成交量出现较大程度萎缩，而价格方面开始持续拉升，不排除有资金进行价格控制行为。

项目主要优势

优势 1用户锁仓奖励及解锁信息清晰可见，便于社区监督。

Metaverse 为锁仓用户提供相应的利息奖励，奖励利率取决于区块高度。在第三方区块浏览器中，单个账户的锁仓的时间及奖励金额都显示都比较清晰，便于社区用户进行监督。

以上为项目主要风险点和优势，以下为完整报告。

如果任何项目方对标准共识的评级结果有疑问，或对相关数据提出申诉（包括但不限于项目运营数字、重要团队成员变更原因、代码更新和最新交易表现等），标准共识分析师团队会根据材料的真实性重新评估。

如果标准共识分析师团队在调查过程中使用了错误材料而影响评级结果，或任何项目变动可能导致评级等级变动时，标准共识也会重新调查和评估风险等级。

任何项目方、利益相关方和投资者可直接通过官方途径与标准共识获得联系：

Rationale 依据

产品和技术模块

市场及产品分析

Metaverse 以数字资产和数字身份为基础，从商业应用需求出发，最终期望打造一个点对点的、由数字资产驱动生活和金融应用的虚拟世界。

Metaverse 是一个公有链项目，其生态的技术架构中包含了数字资产、数字身份（Avatar）和价值中介（Oracle）。此外 Metaverse 还希望将其基础架构上提供 BaaS 服务。

与之前的区块链相比，Metaverse 在 Token 经济模型、共识机制、智能合约等方面做了改进，希望解决原有区块链所存在的问题。

一般的智能合约需要由开发者根据自己的需求在公链上部署，对于开发人员的技术能力有一定的要求。而 Metaverse 通过从商业需求出发，构建了通用的商业模型 BISC，供需求者使用，而无需过多依赖技术人员自身的开发实力。

Metaverse 所构建的数字资产登记、证明及流转框架主要包括以下几个部分：

1. 数字资产 MST

   Metaverse 认为基于 ERC20 所发行的数字资产可能会随着发行标准的改变而使原来的 Token 状态出现异常，因此提出 Token 的标准化来实现经济效率的提升，从而实现资产的登记以及资产在区块链中的价值流转。

   1）MST 的特征

• MST 符号的全局唯一性：MST Token 除了具有基本的支付能力之外，还因为其 Token 的保留字符而具有了稀缺性，不同的 Token 具有不同的字符后缀。这意味着 MST Token 的使用权和所有权是分离的，但是后缀字符的冠名权可以向发售人购买。

• 作为身份验证的 Reputation：MST 的信用作为进入 Avatar 的一个标准，如果未达到设定值，则无法进行更多的链上操作。

• MST 挖矿：MST 矿位在挖出 ETP 的同时，可获得目标 MST 的奖励。

• MST 兼容性： Metaverse 采用 MIP 使得 MST 在升级时具有兼容性，从而避免了智能合约型 Token 还需要兑换为新 Token 的过程。

1. 数字身份 Avatar

   Avatar 代表了一个线上的身份，同时表示人们在 Metaverse 区块链上持有数字资产。链上数字资产的所有权和现实生活中的资产所有权相同，不仅要确保资产所有人信息真实，同时要保证信息的保密性。因此所有有应用价值的信息将依附在 Avatar 的索引之下，并通过密码学进行加密，除非 Avatar 的所有者允许访问私人信息，否则无法获取一个 Avatar 的加密信息。

   1）Avatar 设计原则

• 身份保护原则：使用者要通过创建身份、更新身份等方式主动管理自己的信息，同时 Metaverse 为使用者提供诸多接口，由使用者授权允许访问 Avatar。

• 身份终端接口标准化：使用者要保证接口的统一性和扩展性。

  2）Avatar 身份账本

• 特征：尊重信息所有者的意愿，为私人信息设置隐私边界，采用匿名交易且不推荐用户 PII 信息登记到区块链。

• Reputation：Avatar 利用 Profile 中的一些因素，如链上的原生记录和引用链下记录来完成 Reputation 的计算。而 Reputation 值的大小可能决定着 Avatar 个人能否参与到 Metaverse 的系统当中。

  3）Avatar 身份终端

  Profile 保存了 Avatar 所有者的信息，而这个信息将通过 Avatar 身份终端与数字资产相连。 Metaverse 将 Avatar 的身份终端命名为 DID，DID 将通过唯一索引到一个 Profile ，并将这个 Profile 绑定到其所拥有的数字资产中。

  4）Avatar 的发展

  Metaverse 认为数字身份 Avatar 的发展会经历两个阶段，引入证明和自举证明。当链上数据不完全可信时，需要通过引入链下数据完成数字身份的证明，但这在一定程度上已经违背了其分布式的目标；当链上数据可以完全验证一个身份时，可通过自举证明来完成。但由于身份数据类型较多且复杂，因此无法界定哪些链上数据或者链上数据达到多少才能实现身份的完全验证。因此自举证明还存在一定的问题。

1. Metaverse BaaS 服务

   Metaverse 为需求者提供了稳定且安全的数字资产智能合约标准模板，即 BISC。 Metaverse 通过提供 BISC 区块模板，使得 Metaverse 所提供的服务可以方便的集成到既存的系统当中。

   Metaverse 提供的 BaaS 服务如下图：

2. MST 链上交易

   MST 的链上可交易是 MST 的高级需求， Metaverse 提出两种方案实现 MST 的链上交易：

• 石墨烯，即集成 Graphane

• 类似于 0x 协议的链下撮合、链上结算

标准共识分析

Metaverse 致力于打造集数字资产，数字身份和价值中介为一体的公有链。

Metaverse 针对原 DPos 机制出现的金融干扰问题及投票者冷漠问题，提出了改进 DPos 的共识机制。即将其 Token ETP 的投票属性和交易属性分开，对于 ETP 的投票属性赋予了一个币龄值，由币龄值以及诸多因素共同决定投票所用 ETP 的释放速度。

利用该方式在一定程度上解决了原 DPoS 协议中所出现的攻击者购买大量 Token 选举恶意代表的问题。但是这种方式也在一定程度上降低了投票者手中 Token 的流动性，投票者的交易行为将会受到限制。

但其对数字资产与数字身份的设想依然存在以下三个问题：

1. 数字资产 MST 中心化较强

   MST 的作用：分别通过链上和链下提供资产证明

• 链下：由价值中介（Oracle）提供链下数据进行资产证明。

  在传统的金融行业中，资产的证明通常是由持有国家颁发的金融牌照的相关机构所出具的一份具有法律效率的资产证明文件，这份文件需要经过多方审核以确保资产真实合法。而 Metaverse 提出要利用选举出的 Oracle 价值中介提供链下数据的验证，无法保证价值中介的专业性。

  其次通过链下数据引入资产证明，一方面数据来源无法确定，如果链下数据已经存在造假情况，那资产证明无法保证其真实性；另一方面，引入链下数据的设想中心化较强，已经背离了区块链的特点。

• 链上：数字身份的信用会随着链上交易而进行流转，当链上的证明积累的足够多时，数字资产就可以自证。但是即使历史的信用极高也无法完全保证未来不会出现作恶的情况，同时也由于链上信息的多样性，无法判定链上信息达到多少时才能完全验证其真实性，因此完全靠历史记录的自证也存在一定的漏洞。

1. 数字身份终端 MAV 协议分层技术不成熟

   MAV 是基于区块链的开放式身份标准协议，主要实现数字身份的验证和授权。而 MAV 是改进了传统的验证和授权协议 OIDC，同时也兼容 OIDC。

   MAV 采用分层的方式来解决区块增长速度过快的问题：第一层采用 OIDC，主要利用 IPFS 技术完成数据的传输。但是就目前采用 IPFS 上传数据的情况来说， IPFS 技术还不成熟， 不仅在传输速度上没有较大的优势，同时也存在不稳定的问题；第二层采用 Metadata，主要提供区块链级别的记录。

2. 数字身份验证 Oracle 价值中介不一定具备证明资质

   Oracle 中介是一类比较特殊的 Avatar，这类 Avatar 将作为价值中间人在链上提供监管、资产证明、托管资产等服务。但 Oracle 也必须经过 Avatar 的验证和授权，同时其积累的 Avatar 记录以及 Reputation 的值都将影响 Oracle 的信用度。

   Oracle 中介的作用是进行个人数据信息的审核以及资产证明。而 Oracle 的产生是通过社区选举产生，但在白皮书中并未披露 Oracle 的竞选机制。如果仅通过社区对所有参与用户进行选举，并挑选票数最多的人担任中介，则无法保证 Oracle 中介一定具备数据审核或是资产证明的资质。

   就资产证明来说，Oracle 对于资产的审核结果与链下金融机构相比，还存在较大的不确定性。

技术分析

技术介绍

Metaverse 利用数字资产和数字身份，将资产上链，实现资产的数字化。

1. Metaverse 的账本

• 数字资产账本：利用一组标准的数据记录资产情况

• 数字身份账本：其中记录了资产所有者的个人信息并被加密

• Data-feed 账本：引用链下数据作为数字身份证明的依据

1. 数字身份

• 数字身份的验证：身份验证通过两种方式完成，引入链下数据和链上数据自证。

• 数字身份的授权：访问者要得到信息所有者的授权才可访问所有者的身份信息，而只有当所有者的链上资产足够多时，才具有授权的权力。

• 数字身份与资产的连接：数字身份与资产存在一对多的关系，通过 DID 终端将数字身份与资产绑定。

1. 链下数据管理

   链下数据不记录在区块链上，但是需要引入链下数据完成对身份的验证，因此必须要保证链下数据的真实性与完整性。其中由选举的 Oracle 中介完成对链下数据的鉴定。

1. 应用管理

   当应用平台在 Metaverse 中注册身份信息时，可使得用户能够利用在 Metaverse 的数字身份在不同的应用平台中登陆。

1. 信用数据的采集

   数字身份持有者将资产的信息授权给第三方应用，由第三方应用提供给具体的统计数据，通常情况下，数据统计主要有三种：

1. BaaS 服务

   Metaverse 为企业或者个人提供区块链解决方案，用户可根据需求定制区块链服务。Metaverse 提供的 BaaS 服务包括：

• 基于数字身份进行对象管理

• 对链上数据进行深度挖掘和检测

• 提供一体化的资产管理底层服务

• 为关联交易方提供透明的信息授权

功能评测

Metaverse 预计要实现的主要功能是帮助个人或机构完成数字资产和数字身份的建立，通过 Oracle 这样的中介建立信誉系统，形成对数字资产和数字身份的认定，进而实现价值的流转也就是交易，最终建立区块链即服务也就是 BaaS 平台。

目前已实现的功能主要有全节点钱包、轻钱包和区块浏览器，类似于 Bitcoin 的技术架构，其中全节点钱包有图形界面和命令行两种操作方式，轻钱包只有图形界面，两种钱包都能实现 ETP 收款转账、数字身份和数字资产的注册、和以太坊之间的资产置换。

全节点钱包可选择 Windows、iOS 和 Linux 三个版本，轻钱包有 iOS 和安卓版以及网页版可以选择，总体上来讲所有主流的操作平台都有覆盖。

以 Windows 平台全节点钱包为例，安装完成后钱包数据会存放在C盘中，初次使用时数据同步需要大概 8 个小时，数据量 9.8G。

钱包安装之后双击桌面图标会打开一个本地的网页，在这里可以创建钱包或者登陆进入钱包。

备份好助记词，然后完成钱包账号的创建。

进入钱包首页后显示自己目前的资产，可查看所有地址并对 ETP 转账。

点击「转账」按钮，填写好信息后便可实现转账。

通过钱包内置区块浏览器可以查询交易信息，每一笔交易都会产生唯一的一个哈希，通过这个哈希就可以查到交易的详细信息。

点击「资产」可以进入创建资产的界面，也就是创建自己的数字 Token。

资产创建后只是保存在本地，如果需要发行需要 10 个 ETP，可通过转账对 ETP 和创建的资产进行转移。

也可通过存款进行锁仓获取利息。

可以进行数字身份登记，也就是 Avatar。

将数字身份和 ETP 地址关联起来。

这里 Avatar 相当于 ETP 地址的一个别名，需要接收 ETP 或数字资产时可以只输入数字身份名称，等同于对应的地址。

点击页面上方的「高级」，或者先在安装目录下打开服务端程序 mvsd.exe，便可在网页中或命令行方式下实现全节点钱包的操作，命令行方式除了包括图形界面的所有功能外，还能够实现删除资产、离线签名和挖矿的功能。

可以通过 https://myetpwallet.com/ 地址来使用网页轻钱包，轻钱包的功能和图形界面下的全节点钱包功能类似，而对于移动端轻钱包，苹果 App Store 对交易类 App 有限制，无法在大陆 App Store 下载，需要用香港或国外 Apple ID 下载 iOS 钱包。

关于各类钱包的使用可访问 https://docs.mvs.org/zh-cn/docs/index.html 进行了解，命令行的使用方法在 https://docs.mvs.org/zh-cn/api_v3/ 上有详细的说明，新用户在管理资产时可访问 http://mymvs.info/free 免费获取少量的 ETP 作为手续费，每次 0.0002 个。

如希望用其他程序访问 Metaverse 获取信息，可参考 https://explorer.mvs.org/dev/api 上提供的 API 接口介绍，区块浏览器地址 https://explorer.mvs.org/，可查询交易信息和区块信息，还可以查询发布后的数字资产和数字身份信息。

对于 BaaS，在 https://docs.mvs.org/zh-cn/baas/ 上提供了英文版的介绍，并提供了 NodeJS 方式的 SDK 和 python 方式的数字身份微服务，前者是为了方便开发者调用全节点钱包下面的命令行，以便构建 BaaS 应用，后者是为了方便交易所为用户注册数字身份，并绑定到用户钱包，SDK目前只有 NodeJS 版本，其他若干语言在官网上只有一个标题，还没有具体内容介绍。

GitHub 代码质量评测

Metaverse 目前已经实现的功能都已经在 Github 上开源，代码缺少注释和文档，大部分更新都在几个月前，近期更新并不频繁，与官网上比较详细的文档相比，Github 上对代码的说明非常有限，主要就是介绍代码编译的过程。

其次，项目的一些核心功能 Oracle 等并没有在代码中有体现；而 Metaverse 所提出的锁仓奖励情况，也并没有在代码中显示。

标准共识分析

Metaverse 在 Github 已经开源的代码库中主要以钱包、网站和区块浏览器的功能建立为主，目前 Metaverse 已经有自己的轻钱包和全节点钱包，同时 MST 也可以由用户自定义发行。但是其代码没有文档和注释，且近期更新频率较低。

另外，在代码库中并未有较多核心功能的体现，只有 MIP 库中说明了Metaverse 平台的标准，包括核心协议规范，客户端 API 和合同标准，相关代码也较少；libzmq 库直接从 zeromq/libzmq fork 过来，实现消息的通信。

目前 Metaverse 实现了钱包及发行自定义 Token 的功能，但如数字资产的登记、证明，数字身份的建立、授权、验证，Oracle 中介选举等核心功能并未在其代码库中找到相关代码。整体来说，实现的功能还比较基础，离白皮书中的规划还有较大距离。

Token 生态系统

Metaverse 的 Token 名称为 ETP，其 Token 总发行数量为 100,000,000，由于锁币奖励利息始终存在，生态保持微通胀，未来总 Token 数量可能超过 1 亿枚。

Token 的具体分配如下：

分配方比例说明首次公开众筹25%首次售卖出 25,000,000 个 ETP基金会25%用于支持对 Metaverse 社区有积极作用的区块链项目，以及对主要贡献者进行奖励锁币利息奖励20%用户可以自行发起锁币交易，系统会给予利息奖励，被发放的本金和利息将被锁定挖矿奖励30%将通过 PoW 区块奖励的方式发放给 Metaverse 系统的维护者

Token 主要用途

1. ETP 被用来衡量 Metaverse 上的数字资产（MST）的价值，或者作为作为金融交易中的一般担保物；

2. 使用 Metaverse 区块链系统时，将以 ETP 的形式进行收费，例如创建一种新的数字资产，注册一个 Avatar，将自己标记成为一名 Oracle，或者在 Metaverse 上请专业机构对以上资产或身份进行认证；

3. 在后期使用 PoS 共识机制的第二阶段，ETP 将会成为选择记账人的重要影响因子。

共识机制

Metaverse 计划采用两阶段的共识机制，第一阶段采用 PoW 共识来保证区块链生态成长；第二阶段拟切换到 DPoS 或 PoS 共识机制上，又或者类似 ETHASH-Casper 混合共识方案。

1. 第一阶段

   工作量证明 PoW 挖矿，考虑到 ASIC 的矿池中心化问题，Metaverse 选取 ETHASH 算法作为挖矿算法，理论出块时间为 24 秒，设定初始每块奖励 3 枚 ETP，每 50 万块为一个周期调整一次奖励，按照 0.95 系数每周期衰减一次。

   下图为区块浏览器查询到的当前 PoW 共识机制下，挖矿的相关信息：

1. 第二阶段

   Metaverse 拟通过加入币区块高度和心跳的概念，改进 DPoS 共识机制，基本模型如下：

   比特币的币天=比特币数量上一次花费至今的天数；TH=ETP上一次花费至今的区块数 Metaverse 常数。

   在 DPoS 阶段，引入心跳这一概念，它相当于一个来自 ETP 持有人私钥的数字签名，ETP 持有人在发送心跳时还要选择更换或维持自己的权益代表。

标准共识分析

1. Metaverse 拟根据自身公链生态发展程度，采用分阶段的共识机制算法，在前期 PoW 共识通过奖励矿工保障系统成长，后期在系统稳定后使用改进的 DPoS 共识算法，有一定的可实现性；

2. Token 分配方面，涉及到的基金会持有以及锁币利息奖励部分，共计 45% 的 Token 理论上应该进行锁定，经查询区块浏览器页面显示目前有 11,411,028 枚 Token 处于锁仓状态，但没有明确锁仓与解锁机制，存在一定的风险；

3. ETP 不仅将作为后期共识机制达成的重要影响因素，同时在规划中，还将作为底层公链的系列应用的费用收取形式，未来应用场景相对而言较多。

社群基础

用户社区

Metaverse 项目社交渠道建设比较多样，主流社交圈均有覆盖，Twitter、Facebook、Medium、Reddit、Discord 都有社群建设，电报群粉丝活跃度较高，官网虽然列出了微博渠道链接，但目前关注者较少，且信息更新情况不佳。

分类地址表现Facebookhttps://www.facebook.com/mvsofficial/关注者：11,539Twitterhttps://twitter.com/mvs_org关注者：16,243Youtubehttps://www.youtube.com/channel/UCdDGnCLtG2Fb6McCaDcAiBw?reload=9订阅者：415Reddithttps://www.reddit.com/r/Metaverse_Blockchain/订阅者：3,019Telegramhttps://t.me/Metaverse_Blockchain成员数：3,450Discordhttps://discordapp.com/invite/ubgMRts成员数：1,518

Google 趋势

根据 Google 趋势，目前搜索「Metaverse ETP」的热度较高的地区为奥地利，其他地区依次新加坡、荷兰、比利时、英国；相关主题中前五名与区块链相关性较强，相关性第一名为钱包。

开发者社群

官方的 GitHub 主页有 18 个库，主要的库是 contracts ，该库有 47 个 Watch、202 个 Star、70 个 Fork、1,856 个 Commits、10 个 Branches、18 个 Releases、12 个 Contributors。

下图为 Metaverse GitHub 主页：

标准共识分析

代码提交活跃度较高，在 10 月 18 日 CryptoMiso 12 个月指数代码提交次数中排名第 43，一共 1,058 个 Commits。

开发者社群关注度较高，Watch 、Fork 和 Star 的数量较多；主力开发者数量一般，提交 Commits 数量超过 50 的有 7 位。

根据 「SNC 代码更新排名」小程序显示，在近 90 天，Metaverse 提交代码总行数为 2,998，排名 112，可执行代码提交总行数为 2,579，排名 105。从可执行代码行数来看，代码提交的质量较为一般。

团队分析

根据官方的最新公告，团队的任职信息如下：

标准共识分析

项目官网列示的团队主要成员信息较少，除姓名和照片外，无其他具体信息，团队信息披露较少。团队介绍中仅有 Metaverse 基金会首席资本家 Aaron Tsai 直接在官网附了领英链接，但根据多次尝试，无法浏览具体信息。

下图为尝试链接 Aaron Tsai 领英主页时的界面反馈：

治理结构

基金会

Metaverse 官网的基金会介绍页面仅大致介绍了其主要职责，并未就其成立的具体情况详细介绍，白皮书及官网都未就基金会治理机制、决策机制作具体阐述。

根据官网介绍，Metaverse 基金会的主要职责如下：

1. 支持 Metaverse 区块链社区中长期从事代码研究和开发的社区成员；

2. 支持社区产品、项目和理念的推广、宣传活动，包括环保、慈善等主题活动，全球区块链技术大会，区块链 黑客马拉松等专注技术的交流活动等；

3. 投资基于 Metaverse 区块链的商业应用项目，包括但不限于社交、游戏、媒体广告、金融、政府合作（监管辅助等）等领域的创新项目应用。

下图为基金会对外合作宣传图：

标准共识分析

Metaverse 基金会治理机制未披露，整体治理透明度较低。目前对官方 Medium 主页及其他渠道的信息披露来看，基金会在积极发挥其职能，一方面支持自身推动项目发展，另一方面也在积极地与其他组织进行有助于项目宣传或生态该建设的合作活动。

此外，根据信息追溯，标准共识查找到一家名为「维优」的公司，该公司成立于 2014 年，根据该公司主页介绍，Metaverse 为该公司所打造，维优公司 CEO 为 Metaverse 项目创始人 Eric Gu。

项目履约情况

根据白皮书披露，Metaverse 的路线图如下所示：

规划具体内容落地情况2017.02主网上线已完成2017.03ETP 第一次上线交易平台已完成2018.03Supernova 测试网发布已完成2018.06Supernova 主网发布已完成2018.09ERC 20 和 MST 跨链服务已完成2018.1Metaverse BaaS 基础服务标准待验证2018.11创世之柱测试网发布待验证2019.03创世之柱主网发布待验证

标准共识分析

根据项目官网公布的路线图信息，标准共识核查相关规划的具体落地情况，项目进展基本按照路线图预先规划执行，项目履约情况良好。但对照项目发布的白皮书文件规划的功能实现来看，并未在路线图的关键时点具体体现，路线图的规划较粗糙。

项目信息披露义务

1. 官方发布了 Metaverse 白皮书和 Metaverse 身份白皮书，官网另有专门的文档发布、浏览页面；

2. 官方 Medium 建立了周报制度，会定期发布本周和双周项目进展情况；

3. 项目代码已开源，官网白皮书及官方媒体渠道对产品和技术规划介绍较详细；

4. 区块浏览器信息较完善 ，能有效追溯持币地址，有持仓排名公示。

5. 基金会信息披露较少，基金会运转的监管信息。

标准共识分析

整体来看，Metaverse 信息披露质量一般：

1. 针对项目开发进展有周报制度定期更新，发布的技术文档介绍也较丰富；

2. 区块浏览器的内容较为详细，对于各功能板块的规划也较为合理，能够较为顺利地对区块链相关信息进行追溯；

3. 针对团队详细情况的介绍十分简略，官方资料能够获取的信息量较少，对于团队的技术人员整体实力的验证较为困难；

4. 基金会的治理信息缺失，治理透明度较低，存在一定的风险。

交易模块

价格表现

图表：ETP 分配

项目数值价格$3.20流通供给量52,574,924总供给量56,609,057最大供给量100,000,000流通率52.57%流通市值$168,239,756.80市值$320,000,000

资料来源：Coinmarketcap，数据截止时间：2018 年 10 月 17 日，SNC 分析部

图表：交易平台覆盖率及影响力

注：剩余交易平台合计占总成交量的 5.81%（交易量占比不足 1% 不予显示）资料来源：Coinmarketcap，数据截止时间：2018 年 10 月 17 日，SNC 分析部

图表：交易对热度

热门交易对总成交量占比（%）ETP/QQC82.35%ETP/USD11.10%共有 13 种交易对，热门交易对 2 种，交易对过于集中。

资料来源：Coinmarketcap，数据截止时间：2018 年 10 月 17 日，SNC 分析部

近一个月的全市场平均换手率为 3.91%，流通性风险中性，换手率整体呈震荡上升状态，这幅方面较为稳定，未出现过大震荡走势。

持仓分布

根据 Metaverse 区块浏览器提供的第三方浏览器数据显示，ETP 的总量及持仓地址数量分别为 60,426,686 和 39,086。前十大持仓地址合计占比为 69.68%，持仓集中度较高，具有一定被操纵风险。其中锁仓量为 11,411,028 ETP，前十大持仓地址中锁仓量为 4,600,834，占锁仓量的 40.32%及占流通总量的 7.61%。锁仓部分有明确的数据显示，并可以简单直观的查询到锁仓时间点、锁仓时间、锁仓份额及利息收入。具有良好、便利的社区监督体系。

市场表现

从 Coinmarketcap 的全市场走势图来看，ETP 上线初期大幅波动，2018 年 7 月之后走出独立于全市场行情趋势，逆势上涨上涨幅度达 7 倍。但目前形成了高位量价背离形态，上涨压力凸显。

具体的交易对表现上，TOPBTC 交易平台的 ETP/QQC，登陆 TOPBTC 交易平台初期价格波动较小，但成交量却处于大幅放大状态。之后成交量出现较大程度萎缩，而价格方面开始持续拉升，不排除有资金进行价格控制行为。

综上所述，流通性风险中性，筹码集中度较高，存在一定被操控风险，并且个别交易平台具有价格被操纵迹象。ETP 有明确的锁仓和奖励机制，并且锁仓及解锁情况清晰可见，具有便利的市场监督机制。

Rating Action 评级结果

「C」，该项目投资风险较高，投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。主要依据是：

核心功能代码未在代码库中体现；引用链下数据的中心化程度较高；团队与基金会信息披露较差，团队技术实力难以查证；筹码集中度较高，存在一定的被操纵风险；锁仓及解锁信息清晰可见，便于社区监督。

感谢代码评审团成员 晓阳 对本文中「技术分析」部分做出的贡献。此为 晓阳 第二次参与技术评测。

免责声明：

• 标准共识提供的「风险评级」服务和其它一切相关评级产品仅是一种投资风险的提示，是标准共识根据调查和研究结果得出的结论。它并非衡量评级对象本身价值、以及其发行的 Token 的价值的工具。

• 标准共识的风险评级仅是对特定风险的提示，而无法展示一个项目或一种虚拟货币的全部风险。

• 任何一个风险评级报告都仅展示某个时间范围内对项目和其 Token 生态未来的投资风险预期，而非对未来某个事实确定发生的判断。

• 对任何项目的风险评级不构成投资者作出最终投资决策的全部依据。

• 标准共识仅是金融信息的提供者，评级类产品不对投资者的任何投资决策及其所导致的结果负责。

• 风险评级不是永久有效的，项目的投资风险等级可能随着时间、环境因素和项目进展等外部环境的变化作出调整。同时，评级标准调整也可能会造成项目风险等级变化。任何调整和原因都会向所有投资者公开。

• 在标准共识的评级体系下，我们按照不同的等级对评级对象的投资风险划分，用「S」「A+」「A」「B+」「B」「C+」「C」「D」等符号，由低到高依次表示其投资风险等级，展示一种相对的风险。