我觉得被抄袭是一种赞美吧 | 曹辉宁与他的教授朋友们 第3期（上）

谈到开始炒股的时间，不禁嚷道“啊暴露年龄了”；

曾对V神要把以太坊分叉的事忿忿不已，“我和他闹翻了”，“他这个分叉就是篡改区块链，所以我跟他吵了一架”；

在区块链领域做一个先驱者，他兴致盎然，摩拳擦掌，“不一定我们是最早吃螃蟹吃胖的那些人，但是我们是最早吃螃蟹的人”；

写的白皮书成了中国写项目白皮书的模板，“我觉得被抄袭是一种赞美吧”；

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元界创始人初夏虎

他是“中国的第一条公链”维优元界（MVS）创始人、CEO初夏虎。作为0415期「 曹辉宁与他的教授朋友们 」专栏直播的特邀嘉宾，虎哥（初夏虎）将其创办元届的经历与思考毫无保留地分享出来。

关于区块链在金融衍生品市场里如何应用，曹教授与虎哥会有何见解？（下滑查看直播文字实录叭！）

直播文字实录

01 嘉宾“虎哥”

曹辉宁：Eric呢，大概从2013年开始做数字货币，而且是这个金融市场里面的老将。他是元界的创始人，现在也在做一个叫“郁金香”的交易所。今天跟Eric讨论一下区块链在这个金融衍生品市场里的一些使用，我们请Eric先来谈一谈。

初夏虎：（笑）我要做一个衍生品交易所的事情都还没有跟大家说呢，你就直接给我暴露出来了。我大概给大家介绍一下，因为我自己是在1992年的时候炒A股。啊暴露年龄了（笑），那时候我们是第一批A股认购证，我跟我爸一起买的，当时我还在读高中。然后1999年的时候我去到加拿大，参与了一些美股的投资，所以美国股票我也玩过。1999年到2000年正好是美国的互联网泡沫的时候，正好一轮大牛市以后大熊市嘛，我刚好经历过这些东西。2003年的时候就开始做一些期权的投资。也是这个时候才意识到，原来在传统金融这个行业当中，金融衍生品比如说期货啊、期权啊的成交量会比整个股票市场要大很多，就是数量级的大。然后到了大概2013年的时候就是进到币圈来以后，才可能比大家多认识到一点。

02 期权交易所没做对？

曹辉宁：现在2019年好像感觉这个币市起来了，比特币从两万美金跌到三千，然后又到五千多左右。虽然比特币占了这个数字货币的50%以上，但是现在还是没有一个特别漂亮的应用。比特币和以太的期货市场其实非常活跃，据说Bitmax的交易量在1万亿美元左右。全球最大的比特币合约交易所其实应该是OK，现在火币也在做，币安可能也要进来。也就是说，金融衍生品在比特币、合约这块已经做得很大了。但是在期权这块，目前还很少几乎没有。

另外，怎么样把一些传统的金融衍生品比如说一些金融指数、一些大宗商品，期货和期权带到区块链里面来？这块好像也没有。那么，通过区块链来做有什么好处呢？它可以把成本大大降低，而且你所有的合约是放在智能合约里面。这样的话就可以避免有些交易所自己坐庄，用虚假的数字货币在那里买来卖去，导致市场波动特别大。通过区块链可以避免这些操纵，可以让市场更加透明。我想看看你对这个两方面的看法，一个是说数字货币的金融衍生品，还有一个是传统金融资产包括大宗商品的金融衍生品这两个怎么用区块链来做。

初夏虎：（笑）我觉得你讲的这个特别有意思。但是，其实期权交易所已经有人在做了。去年的时候在国外已经有两个团队，在做这个期权的交易所，在国内也有，但真正意义上把期权交易所做对的今年我是刚刚看到。今年我是看到有个叫Deribit，他们做的还挺对的。而去年JEX他们做的不对，但是今年慢慢对起来了。其实有好多传统金融的好的东西都可以搬到我们币圈来。还有一点就是，不光是比特币的期权和以太坊的期权，还可以做很多相关的其他的东西，比如说币圈的ETF相关的期权。另外一种就是，能不能以比特币来投资传统金融的期权。这个也是很有意思的一个点。

曹辉宁：讲的很好。这一块是潜力很大，你讲的这几个交易所目前他们的交易量不是很大，因为没听到过太多他们的新闻。我们知道在期货上做的比较大就是Bitmax、OK，最近火币也上来了。还有一些别的，和传统的期货比较不一样的地方就是，像最近像Bitmax做了一个永续合约。我们知道传统的期货都是有一个时间的，比如说6月21日我就到期了。但是呢，现在比特币这一块可以做永续合约，就是永远不需要去结算，不管涨了跌了你都可以一直在里面。除非退出的时候你要赎回，这个和传统的不太一样。

03 杠杆越高风险越大？

曹辉宁：比特币的杠杆特别高，据Bitmax说有100倍的杠杆。100倍的杠杆的话那要赚的话就是赚100倍，那要亏的话就亏没有了。我想听听你的意见，就是它这么高的杠杆是不是会带来极大的风险？

初夏虎：杠杆越高确实是带来越大的风险，但是你要看一看大家用这个杠杆是来做什么的。其实期权和期货这两种工具来说，你有两种用法。一种是来投资的。投资无非就是套期保值。另外一种就是来投机的，好处就是你可以用更少的资金来做对冲。也就是说你想要套保100块钱的资产你只要花1块钱就可以啦，如果是100倍的杠杆的话。作为投机来说，如果你用一百倍杠杆，资产只要波动1%就爆仓了。所以风险和机遇是并存的，一般不太建议投机者用这么高的杠杆。如果你是有现货用做套保的，有实物作抵押，我觉得用杠杆没问题。

04 区块链金融还有啥尝试？

曹辉宁：我们Usechain最近在做一些尝试。因为区块链有个好处，我们可以把参与者的量通过智能合约显示，相当于做一种新的期货交易所。Usechain现在先做了一个简单的试点叫做猜涨跌，这在芝加哥交易所也有，就是二元期权。传统交易所如果完全去中心化的话，TPS不够，我们现在做的相当于混合型的交易，在中心化App执行交易，一定时间间隔后将数据上传到链，可以兼顾安全和效率。

初夏虎：您是在线下用App进行撮合和交易，线下结算后放到链上。其实我去年也跟CTO讨论过，这可以再进一步做，因为交易是高频的，所以区块链一般搞不定交易。我们讨论的是交易放在链下，结算放在链上，这就有意思了。是真区块链应用，把真正的资产换手放在链上。

曹辉宁：我除了金融衍生品，将来也可以通过抵押的方式生成稳定币。我在MBA教学生的时候，发现大部分人都没有数字货币。我们可以通过稳定币让更多的人使用，通过抵押，稳定币可以1：1兑换成人民币。这样的话即使很多人不懂数字货币，但如果他对指数、大宗商品或者对比特币期货感兴趣，不需要买卖以太，只需要用人民币/美元换成稳定币，就能直接进行金融的应用。未来也可以用稳定币进行保险、理财、贷款。去年很多P2P贷款爆雷，平台拿钱后没法监督，但通过数字货币把所有资产放在区块链上，所有人可以互通数据，被智能合约锁住，这样可以避免平台卷钱问题。

05 吃螃蟹要趁早！

初夏虎：我觉得曹教授您讲的特别好。我觉得另一点我比较兴奋的就是，我们现在在区块链金融或者说数字金融的行业当中，好玩的地方，可以从传统金融的历史当中有很多借鉴。你刚才说的绑定也好，还有很多其他的期权、金融、ETF等，其实传统金融已经有很好的Use Case，其实我们可以借过来去试。

所以我很开心的一点就是，我们变成了这个行业数字金融的先驱者，我们可以试很多事情，我们可以不断去试错，哪怕错了，我们重来不就可以了。不一定我们是最早吃螃蟹吃胖的那些人，但是我们是最早吃螃蟹的人。这是我的一个看法，不一定就吃胖了，但是需要我们这样的人去吃这个螃蟹。