为什么要投资比特币？

在这里，我们将着重引出三个世界范围内的趋势，并表明其中的任何一个都将导致未来对加密货币的需求上升。

如何给比特币估价

如果有足够长的时间，对比特币的估价是一目了然的。价格最终由市场上的供需情况所决定。当供小于求，价格会上涨，反之亦然。对于大多数类型的资产而言，价格上涨促使生产商更多地投入资产，从而推动价格回落。同样，价格下降导致供应减少，使价格回升。结果，大多数商品在生产成本附近往往相对价格稳定。

比特币的量是一定的，只有2100万。市场仍然可以尝试创造“替代商品”（具有类似特性的其他加密货币）来增加供应。我们完全相信这种情况能够（继续）发生，但是金钱在网络效应，流动性和现有金融基础设施的整合方面具有巨大的“品牌价值”。 

比特币的供应量并非完全不能适应需求的变化，但肯定不如其他资产，因此并不是生产者（矿工）而是现今持有比特币的一方在未来将能够捕获上行空间。

所有比特币的总和乘以其价格称为市值。比较法定货币，房地产，股票或商品等资产的“市值”使我们能够看到人们在任何特定时间存储于其中的价值。今天比特币的市值为800亿美元，与我们认为可能破坏到的潜在目标市场市值相比，这个数字很小：

• 国外持有的美元票据：约1T，包括现有100美元票据的75％以上

• •全球基础货币：19.6T美元

• •为投资目的而持有的黄金：私人持有的约1.1T美元（不包括珠宝）和中央银行持有的1.3T美元

由于比特币（和替代商品）的供应方对需求变化的反应较小，我们预计需求增加将体现在更高的交换价格中。 

我们看到了这种未来需求的三个主要来源。

对数字货币的需求

今天90％的资金都是虚拟的。世界各地的中央银行都对负利率的想法趋之若鹜——这是货币控制的最终圣杯。在无现金社会中，他们可以直接对人们的银行账户征税，以抑制储蓄，并以消费和投资的形式鼓励“总支出”。

尽管对于我们的父母以及他们的父母来说，数字支付不是他们所熟悉的资产——“钱”，但它既高效又方便。通过每笔交易中引进受信任的第三方来充当可以在必要时更新的中央账本，数字支付因此获得收益。这种安排并非没有缺点：中间人监督所有的金融活动，可以拒绝ta不同意的交易，甚至完全没收资金。

另一方面，现金可以在人与人之间进行点对点交换。交易无需权限，隐私性强，并且立刻完成（没有人可以在事后撤销/反悔。）随着我们对金融中介的依赖性增加，谁控制它们的重要性也与日俱增。 

如今，少数在线支付巨头对于定义哪些言论是可以在网上自由发表的以及哪些业务是可以运营的具有不成比例的巨大影响。金钱是经济的命脉——被支付处理器切断的人失去了ta的自主权，几乎没有机会经营ta的业务。

每年，世界的“无现金”趋势都愈加明显。在我们看来，原因在于数字支付的好处对用户来说是即时且可见的，其缺点则较为隐蔽不可见。因此，全球实物现金供应量将继续下降。然而，这种下降并不能准确反映持有它的需求。 

政府，中央银行和大公司都有动力推动无现金社会（虽然并不是全都如此），而现金没有相应的商业利益支持它。对现金的需求认知不足，因为（人们以为）可以完全信任金融中介机构，但现金就像火灾保险一样，说不定哪天火会开始燃烧。

比特币是第一种也是唯一一种提供类似现金的功能但可以数字化存储和转移的货币形式。当政府不再提供实物现金时，对于具有类似现金功能的资产可能存在大量需求——而比特币在其中的位置独一无二。

对全球中立结算网络的需求

数字支付适用于拥有可信任的中间人的一方。自二战以来，美国一直是大多数发达国家值得信赖的中间人。最近，美国已表明他们愿意将金融体系武器化以达到其政治企图（通过迫使SWIFT编注：环球同业银行金融电讯协会切断俄罗斯和伊朗作为其制裁的一部分）。它的盟友们对此可并不买账。

此外，许多国家的政治情绪正转向孤立主义，无论是在欧洲（英国脱欧，法国的黄马甲运动）还是美国（与中国的贸易战，威胁撕毁与俄罗斯签署的核武器条约）。

以美国为首的软实力机构，如世行，国际货币基金组织和世界贸易组织，正在逐渐失去影响力。这些是将美国海外力量投射到国外的主要工具，他们的式微将带来权力真空并使地区不确定性上升。我们相信世界目前正在从拥有一个值得信赖的保护者和中间人转变为多极世界秩序。

随着世界大国之间的摩擦增加，信任由其他人控制的金融基础设施的意愿将会降低。这就产生了对不受任何一方控制且政治中立的金融网络的需求。

比特币满足中立和抗审查的条件。虽然在过去，有争议的活动（如丝绸之路和维基解密）在比特币世界占有一席之地，但也许世人可能会开始发现抗审查这一特征，不再仅仅是“为犯罪分子服务”，而是一项不可多得的优点。

需要对冲现有系统的故障

许多人担心世界经济和我们的金融体系过度杠杆化。无论是普通消费者还是主权国的债务水相对于GDP而言都处于历史最高水平，而利率，特别是欧洲和日本的利率仍为零。当经济放缓时，中央银行对改变经济下行、推动经济发展将几乎无计可施。

此外，人口统计学的普遍转变造成了未来政府债务与税收收入之间的巨大差距。例如，美国政府不仅仅“只”欠主权债务20T美元，而且考虑到各种福利政策，国内债务更是十倍于此。许多人认为，唯一的解决方案是将美元贬值以达到表面上的收支平衡。

鉴于，这种世界末日般的场景，思考起来并不是很有趣，但这是任何投资者今天必须处理的现实。传统上，当法定货币被抛弃时，黄金一直都作为投资者的信托之锚，

但今天，黄金也被政府高度操控，难以获取和汇入汇出——正如某些国家今天所经历的那样。我们相信，在足够长的时间内，比特币可以成为互联网原生一代的黄金，并成为对冲政府和央行失败的解决方案。

“比特币作为末日保险”的论调正在愈发流行，现在，即使像肯·罗格夫这样的怀疑论者也常常将其作为比特币的主要用途。随着越来越多人担心系统性风险，对比特币作为有限“保险票”的需求可能会相应增加。

美元仍然是最受追捧的黑市货币，但比特币在某些方面更好，使其成为对发展中国家人民的有吸引力的替代选择。它更容易防止没收（例如使用大脑钱包）并以数字方式进行转移——尤其是跨境转移。 

比特币的怀疑论者经常会错过这样一个事实：货币竞争就像是跟熊赛跑——你只需要比你最慢的朋友活得久就行。比特币目前尚处于不成熟状态，因此尽管其价格波动很大，但它仍只需赢过最弱的法定货币即可，而不是与美元，欧元或日元竞争。

比特币期权成新宠

伴随着山寨币神话的破灭，目前整个数字货币市场已经向相对稳定的态势发展，以比特币领头等主流数字货币的单日波动剧烈程度越来越小，打新山寨币的盈利效果也从几十上百倍一落成为负数，整个数字货币市场的盈利效果已经大不如前。

在此背景下，有数字货币交易机构开始陆续推出自己的数字货币杠杆衍生品业务来满足比特币期权的用户交易需求。

作为全球首家期权产品的数字资产交易平台，JEX一直以来为全球用户提供各种创新型期权产品、期货产品以及组合指数投资的产品。目前JEX期权产品占全球场内期权交易量的90%，成为机构用户、个人用户首选工具之一。

目前是区块链应用爆发的浪潮中，衍生品市场也将会迎来巨大的机会。JEX将继续秉承着以衍生品为核心产品，以不断推陈出新，持续创新为理念，以产品优势去服务市场的衍生品交易平台。