杨望：用辩证视角如何看待比特币创新？

文：瀚德金融科技研究院副院长、中国人民大学国际货币研究所研究员杨望 | 瀚德金融科技研究院研究员冯贺霞

导读

2017年至今，比特币经历了多次过山车行情，屡次创新高后出现闪崩。比特币价格的巨幅波动，一方面体现了比特币受投资者追捧的“热度”，另一方面反映了业界呼吁比特币为代表的虚拟货币类数字资产立法监管的迫切需求。我们要辩证地看待：比特币的暴涨是其价值体现还是市场炒作？

瀚德金融科技研究院副院长 中国人民大学国际货币所研究员 杨望

 正文

比特币自诞生以来就受到玩家的追捧，发展至今已让很多投资者为之疯狂，这主要源于比特币及其底层区块链技术的众多优势。

其一，投资者对以比特币为代表的数字资产的青睐。

一方面，以比特币为代表的数字资产，虽无法有效履行货币的交易媒介、计价单位和价值储藏等基本职能，不具备货币的硬性条件。但作为数字资产，比特币分中心化、匿名交易的特征使其不受第三方机构控制、价值的升降完全基于市场。另一方面，在货币、股票指数及商品合约等投资方式收益率下降、风险等级上升的情况下，比特币等数字资产已成为投资者资产保值的最佳途径之一。

其二，国内外金融机构对区块链技术的研发投入渐显规模。

2016年以来，区块链技术逐步应用在金融、法律、政府、物联网等多个领域。比特币作为区块链技术最成功的实践案例，在跨境支付、清算结算领域的初次尝试，就取得了很好的效果。随着全球经济一体化进程的加快，跨境贸易、电子商务等商业活动日益频繁，以比特币为代表的数字货币将会往跨境支付或者清算结算的移动端转型。国内金融机构也在紧锣密鼓地布局和落地区块链技术在数字货币、数字资产和数字服务等应用场景，争相获取竞争的主动权，涉及的金融领域主要包括移动票据、资产托管、金融产品交易、跨境直联清算等。举例来说，招商银行已实现跨境直联清算业务的正式商用；深圳区块链金服的票据融资产品——“票链”在赣州银行率先上线运营。

其三，各国政府对区块链技术价值的肯定。

基于区块链的数字资产有望改变全球资产结构，具有重要的国家战略意义。具体而言，根据世界经济论坛预测，到2025年之前，全球GDP总量的10%将利用区块链技术开发的数字资产进行储存。除比特币、瑞波币等数字加密货币外，全球众多中央银行或商业银行正在研究如何利用区块链技术开发法定数字货币平台。英国央行计划发布由中央银行发行的数字货币RSCoin，且已进入初步测试阶段。挪威央行今年开始研究数字货币发行，并已经处于发行课题的早期阶段。另外，国际货币基金组织、美联储等机构对区块链技术也表现出浓厚兴趣。值得一提的是，我国工信部发布区块链技术白皮书、技术参考框架、区块链技术首次写入《“十三五”国家信息化规划》、央行成立数字货币研究所，即将推出法定数字货币Demo等重大利好消息，从很大程度上提振比特币为代表的数字资产发行和流通市场，并为比特币与区块链初创企业的融资提供了绿色通道。

尽管投资者对比特币的喜爱程度可见一斑，但比特币等数字资产的流通尚存在一定的匿名隐患。2017年5月12日，一种以比特币支付的WannaCry勒索病毒席卷全球网络，使得曾经小众的比特币再次成为全球关注的大热点。比特币匿名性和难以追踪的特征使其容易被隐匿。匿名交易带来的洗钱、欺诈、恐怖融资等非法用途和故意炒作等隐患，会对各国的经济和金融安全形成巨大的威胁。相应的数字资产的风险监管立法需及时跟上，让比特币等数字资产在监管框架内健康有序发展。

首先，制定相关的法律法规，对比特币实施穿透监管和分类监管。多个国家已开始着手对比特币交易平台进行监管，逐步通过立法规范比特币交易。美国各州相继推出数字货币监管法规，来约束和规范比特币交易；日本将比特币交易纳入日本金融服务局（FSA）管辖范围，比特币交易所上线前需在FSA登记并通过财务审计；澳大利亚要求比特币公司提供客户详细信息并对比特币征收增值税；冰岛外汇交易法禁止民众进行比特币的外汇交易。我国央行关于比特币交易平台的管理办法以及关于比特币平台反洗钱的规范正在推进中。

（原刊于《环球财经》；原标题：以辩证视角看待比特币有效创新）