Zilliqa：区块链分片的先行者 | 通证通评级
浪花财经
[ 1 ] Rating Profile 评级概要
主要优势
分片是提升区块链扩展性的可行解决方案之一，项目市场空间广阔。
Zilliqa团队实力强劲，顾问及投资人情况优秀。
社区热度与同类项目相比处于头部水平，流动性支持良好。
主要风险
分片技术难度较高，落地存在不确定性，Zilliqa主网上线出现过延期情况。
分片相关项目大量涌现，激烈的竞争对项目的性能、开发周期和推广等提出了更高要求。
评级机构
通证通研究院
评级时间
2019年1月29日
BICS区块链行业分类
性能优化（BICS 112）
标签
分片，链上扩容
[ 2 ] Project Outlook 项目前景
2.1 可扩展性是当前公链主要痛点，市场空间广阔
可扩展性是当前公链的主要痛点之一，成功的解决方案将具有非常大的商业价值，市场空间极为广阔。
分片（Sharding）是提升区块链扩展性的链上解决方案之一，Zilliqa即采用了分片方案。分片的基本思路是将区块链网络中的节点分成若干个相对独立的分片，单个分片处理规模较小的事务甚至只存储部分网络状态，多个分片并行处理事务，整个区块链网络的吞吐量将会线性提升。
2.2 发展计划清晰但主网上线延期，面临激烈竞争
扩容方案涌现，面临激烈竞争。目前市场上扩容类项目如雨后春笋般涌现，分片相关项目不完全统计已超过17个，Zilliqa面临激烈的竞争。
发展计划清晰，主网上线延期。Zilliqa具有清晰的发展计划，具体落地上，测试网3.0版本已于2018年11月上线，主网上线由原计划的2018年三季度推迟至2019年1月。
[ 3 ] Technical Analysis 技术分析
3.1 创新度较高，与区块链紧密相关
项目创新度较高。Zilliqa的分片包括网络分片、交易分片和智能合约分片，测试网3.0版本已经实现了上述三层分片，官网显示TPS达到2828。此外，Zilliqa还提供了新的智能合约语言Scilla，致力于通过在语言级别消除已知漏洞为区块链网络提供安全性。
3.2 技术难度较高，Zilliqa代码更新处于上等水平
Zilliqa团队在学术上有一定积累，但是项目最终落地仍有一定难度，主网上线延期也表明了技术上的难度。目前Zilliqa尚未实施状态分片，未来继续实施状态分片还将面临一系列技术难题。
相比于同类项目，Zilliqa代码更新处于上等水平。Zilliqa在Github上的主要代码仓库有730个Star、157个Fork、34位Contributors和6261个Commits，在同类项目中处于上等水平（数据截至2019年1月25日）。
[ 4 ] Project Team 团队评定
4.1 团队实力强劲，获众多知名机构投资
创始团队实力强劲，顾问情况优秀。Zilliqa创始团队均为计算机相关专业博士，具有相关研究经验，实力较为强劲。顾问包括最早提出将分片应用于区块链的Prateek Saxena 与Loi Luu，Facebook工程总监Evan Cheng 以及FBG Capital创始合伙人Vincent zhou等。
联合创始人兼CEO：董新书，新加坡国立大学计算机博士，曾任新加坡国立大学研究员和Anquan Capital工程主管。
联合创始人兼首席科学顾问：Prateek Saxena，加州大学伯克利分校计算机博士，现为新加坡国立大学助理教授，Anquan Capital联合创始人。
联合创始人兼技术主管：贾瑶琪，新加坡国立大学计算机博士，曾任新加坡国立大学研究员。
联合创始人兼研究主管：Amrit Kumar，格勒诺布尔大学信息学博士，新加坡国立大学研究员。
Zilliqa官方未披露投资方，根据公开信息，结合Zilliqa官网披露的合作机构名单来看，Zilliqa投资方包括知名投资机构DHVC、FBG Capital等。
4.2 团队结构合理，核心人员充足，行业经验不足
根据Zilliqa官网披露，目前Zilliqa团队26人，其中多数为研发人员，战略、市场、商务和宣传等核心岗位也配备了相关人员，团队结构较为合理。行业经验来看，创始团队此前多从事研究工作，区块链行业经验相对较少。
[ 5 ] Ecological Construction 生态建设
5.1 通证机制合理，社区热度处于头部水平
Zilliqa的通证名为Zillings或ZIL，总量210亿，60%（126亿）在TGE中生成（目前的ZIL为ERC-20临时通证，Zilliqa主网上线后将基于主网生成正式通证），另外40%（84亿）在10年内通过挖矿产生。
通证机制较合理。ZIL通证分配如下：40%用于挖矿奖励，30%分配给早期和社区贡献者，30%分配给公司、团队和代理机构等。通过Crowdsale筹集的2200万美元计划80%用于Zilliqa的研发和运营，15%和5%分别作为Anquan Capital和创始团队的奖励。
与同类项目相比，Zilliqa社区热度处于头部水平（数据截至2019年1月25日）。
5.2 合作伙伴多为投资机构，项目推广取得积极进展
Zilliqa官网披露的合作伙伴多为投资机构，其中不乏区块链领域的知名投资机构，但区块链项目方相对较少，官方披露的合作项目方包括Bluzelle 和Genaro Network。2018年6月，Zilliqa启动了“Zilliqa生态构建资助计划”，以鼓励各方为Zilliqa平台开发和推广应用程序，资金总额500万美元，目前已经公布了两批23个参与项目。此外，Zilliqa还与合作方传立媒体Mindshare等共同开展了针对广告行业痛点的“质子计划”。
[ 6 ] Project Performance 项目表现
6.1 市场热度较高，流动性支持良好
市场热度方面，Zilliqa远高于同类项目。根据GoogleTrends数据，2018年1月至2019年1月，Zilliqa搜索热度多数时间高于其他同类项目。
根据CoinMarketCap数据（2019年1月25日），ZIL已上线47家交易所，其中不乏主流交易所，流动性支持较好，与同类项目相比处于头部水平。
注：QKC和RHOC分别为QuarkChain和RChain的通证缩写。
6.2 市值领先同类项目，波动性处于中等水平
根据CoinMarketCap数据（2019年1月25日），ZIL市值约1.8亿美元，全球排名第30位，领先于同类项目。
相比于同类项目，ZIL月波动率处于中等水平。
通证通评级框架的指标体系：
通证通评级框架从价值和风险两个维度，5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制，各维度总分分别为150分，价值得分和风险得分均是越高越好。
1. 项目前景
在价值维度，对项目的市场空间进行测算，考察项目对应的市场痛点和应用场景。
在风险维度，对项目的发展计划进行评估，判断发展计划的合理性和可能性，对项目面临的竞争格局进行评估。
2. 技术分析
在价值维度，考虑区块链与项目的相关性，探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密，对项目的结构形态和创新度进行评估，辨别平台结构的适用性。
在风险维度，评测项目的技术研发难度和进度，跟踪代码更新频率和质量，若项目产品已经上线，则是对已出产品体验评测。
3. 团队评定
大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段，因而区块链项目团队的评估尤为重要。
在价值维度，对团队的技术和运营实力进行评估，这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源，具体来讲有项目顾问、外部投资机构等，我们将对外部资源进行合理的评估。
在风险维度，对项目的团队基础做基本的评估，看团队所在组织是否成熟，是否有过募资经验，看团队结构是否合理，人员是否齐备，进一步看团队成员经历与项目的关联度。
4. 生态建设
在价值维度，评定项目是否有良好的通证机制，包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等，从而判断通证的内在使用价值，考察项目社区的数量和质量，包括各个社交平台活跃度（twitter、facebook、telegram等），判断社区热度。
在风险维度，从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度，评估项目对监管与合规的重视程度，对监管和合规重视程度越高，项目正规化运营的愿景越大。
5. 项目表现
在价值维度，通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量，反映市场对项目的接受程度，作为市场热度的判断标准，通过项目通证的交易量（换手率）以及交易所支持数量等二级市场指标，来测度项目的流动性。
在风险维度，比较项目与同类项目通证的市值规模，判断项目通证的估值水平，比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度，直接判断项目通证的风险水平。
