2019创新交易所如何突围？7位大佬呕心分享 | 火星总编时刻No.5

决定交易所最终走向的有两点：一是交易体验，二是合规。

火星财经一线报道，1月17日晚，「火星总编时刻」第5期对话在火星社群展开。本期对话以「寻找另一种可能——创新交易所这一年」为题，由火星财经联合发起人、火星生态合伙人商思林担任对话主持，BHEX全球总经理吴冠黎、OceanEx创始人南宁、JEX创始人陈欣、ExShell创始人Hugo、IX.com交易所创始人Allen、Chaince创始人吴子臻、bitget CMO雄菲以嘉宾身份热情参与，火星财经合伙人、总编辑李劳，火星号总编辑猛小蛇担任客座主持。话题围绕一流交易所指标、创新交易所如何打开市场、交易所服务化、用户安全与隐私保护、金融衍生品创新、去中心化路线图等展开，全面回顾2018交易所创新之路。

如何成为头部交易所？

2018年是交易所大战的一年，7家新型交易所战绩如何？且看嘉宾们亮出的家底：

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同样成立于2018年，7家交易所在运营数据、创新性等方面差异显著。放眼全球，这只是交易所的冰山一角。据CoinMarketCap统计，全球交易所数量已达16142个，其中大部分是在2017年超级牛市中立项或诞生的。

市场究竟需不需要这么多交易所？交易所行业会朝什么方向发展？哪些交易所会成为头部？

BHEX全球总经理吴冠黎认为，市场需要多少交易所尚无定论，在没有监管的情况下，只要能满足市场需求，存在一定的竞争壁垒，市场就会需要你。同时，市场瞬息万变，现在的头部交易所未必会一直保持领先位置，新兴交易所只要做出自己的独到之处，就有可能超过老牌交易所。

不过，OceanEx创始人南宁却直言市场不需要这么多交易所，大的趋势会呈现头部交易所占据大部分市场，其他交易所分布均匀的混合形态，未来留在头部的交易所一定会不断根据市场变化采取行动，同时能确保交易所的基本属性非常完善，产品体验、安全性、项目选择等都有高标准。

IX.com交易所创始人Allen的观点更加直接：“从供应端到需求端，别说1万多家交易所，其实1家都已经足够。现在这么多家交易所，是因为这个行业的想象空间足够大。”

对于已出现的交易平台，JEX创始人陈欣称，业务多集中在币币交易，存在同质化现象，会导致严重的马太效应，用户逐渐集中到流动性更好的交易平台，最终只留下少数几家头部交易平台。“最重要的是要靠团队自身的产品和技术实力，通过产品创新差异化竞争，并且在某个细分领域构建起自己的核心竞争力和目标客群。”

展望未来，Chaince创始人吴子臻表示，只有做到第一的交易平台才能取得商业成功，交易平台需要在自身所处的细分市场做到第一；bitget CMO雄菲则预测，将来的交易形态和场景应该无所不在，不仅仅是我们看到的二级市场；ExShell创始人Hugo将决定交易所走向的因素归结为两点：一是交易体验，二是合规。

交易所的寒冬生存术

伴随市场大跌，真正在交易的人也大幅减少，按照赵长鹏的说法，大概已下跌9成。在此背景下，交易所如何创新、如何吸引新用户至关重要。此外，各类交易所都在强调“服务”，服务化是标配的寒冬生存术吗？

OceanEx创始人南宁直言，服务化不是冬天的标配，而是作为一个交易所，提供交易服务的服务商都必须做好的，无论熊市牛市。创新性方面，他们将人工智能技术用在交易所上，对数据不断审查和处理，确保交易安全、交易体验。

在Chaince创始人吴子臻看来，交易所生来就归属于服务业，无论是在牛市还是在寒冬，强调服务是交易所运营者的基本功，而任何背离服务原则的运营者都是缺乏专业素质的。

至于获客，BHEX全球总经理吴冠黎认为并不难，但要明确吸引用户的目的，不然拉来的用户如果不交易也是徒劳。

各家交易所显然已摸索出自己的套路。比如BHEX针对目标人群有相应的产品，前期会快速响应市场，利用技术的实力去满足用户需求，IX.com则摒弃了两个最容易的方式——空投和上币，依靠的是平台定位（持有比特币可享分红）和创新的活动运营（如注册接力、交易接力等）。

创新性方面，JEX创始人陈欣认为重点在于发现市场的变化趋势和潜在的市场需求，在同质化的竞争中强行拉用户的效果并不好，成本会非常高，而如果有独家的产品优势，就很容易吸引到特定的用户群体。

ExShell创始人Hugo进一步阐述了产品创新：将中心化与去中心化结合，建立混合交易所模式，让用户自由选择最适合自己需求的交易方式。同时，币贝还推出千币计划并开通公链生态专区的交易所，意在将市面优质公链及生态引入交易所。

值得注意的是，bitgetCMO雄菲提到，现有存量市场纯拉人头不是最佳方案，你给足了利诱，用户就会向你投票，但这批用户本身存在的投资教育和专业性成长问题如果不解决，那仅仅是被掏空的空气用户，单纯在等待下一波牛市去弥补上一波熊市。鉴于此，他们与传统金融从业教育机构合作，建立数字资产投资培训和教育体系。

争议中的交易所创新

2018年下半年，伴随二级市场垮塌，越来越多的交易所开始试水金融衍生品——尤以期货为代表。针对期货，一种声音认为扩大了交易品类，可以吸引机构尤其传统机构入场；另一种声音则认为这是饮鸩止渴，交易所短期会放大收益，但会更快地消耗掉场内资金，加速市场变冷。究竟该如何看待期货这一衍生品？

在Chaince创始人吴子臻眼中，金融衍生品是一个更加严酷的市场，缺乏专业能力的交易所运营者如果盲目地冲向这一领域，最终恐怕难逃覆亡。

从产品角度出发，JEX创始人陈欣认为最核心的是要满足用户当前的核心需求：“合约或者期权这类衍生品本身是符合当前市场需求的，而在市场整体方向偏空的时候，强推只能做多的现货交易并不能取得很好的效果，而对于用户来说也不是好事。”

关于期货的作用，IX.com交易所创始人Allen举例道：“就好像一个生意萧条的饭店，上了一道新菜，稍微提振了一下生意而已。总而言之，一道新鲜而应季的菜总是有益的，但是说一道菜就能把饭店给救了或者给毁了，那都是胡说八道，除非这上的是一道毒品。”

说起2018年的创新交易所，FCoin可能绕不过去。现在回过头来看，FCoin 6月份横空出世给整个行业到底带来了哪些观念上的冲击？

BHEX全球总经理吴冠黎表示，FCoin的创新主要在于把POW机制引入到了交易所模型中来，但需要有价值支撑才能长久，也需要有一个牛市的基石才能持续下去。陈欣也认为FCoin是一个很勇敢很新颖的创新，但出现的时候已经是币币市场快速萎缩的阶段。“应该说，FCoin生不逢时，如果是在币币业务快速增长的阶段，我相信FCoin会更加成功。

然而，OceanEx创始人南宁直言，FCoin加速了熊市的到来，因为它把交易所做成了一个金融产品，并且这个产品的设计是有缺陷的，导致了市场资金的短期聚合在一个类庞氏骗局的产品中，而交易所本身的产品和开发又没做好，走的太快，看的太短。

对于FCoin激起的挖矿潮，bitgetCMO雄菲并不视为创新：“稍微有一点金融常识或者经济学基础的人都能发现这是一个典型的返利盘游戏，和传统金融里加油卡返点、充值卡等形式形同神似。”

按照吴子臻的理解，FCoin的创新是“花样卖平台币”：“在市场周期下行、传统代币公开发售模式行不通的时候，FCoin选择了变着法儿地向用户兜售平台代币。如果交易所都着眼于发币、卖币模式的创新，我认为这也是消耗场内资金、加速市场变冷的重要原因。”

无法忽视的合规性

对于最近一轮市场反弹，有声音认为纳斯达克母公司推出加密货币期货交易所Bakkt即将获批是最大的推动力量，那么传统期货力量会带领新资金入场并最终带领数字资产走出熊市吗？

ExShell创始人Hugo看好纳斯达克母公司此举：“Bakkt推出数字货币期货，可以让传统大资金合法的进场，迅速扩大币圈的总体量，对目前的寒冬形势是利好，但并不能从根本上扭转市场需求和投资者信心，有待观望。”

bitget CMO雄菲也表示，Bakkt如果获批，作为一种方向性的诱因是有可能的，但是传统期货进场的时机受基础设施、整体市场环境的影响更加直接。

不过，在BHEX全球总经理吴冠黎看来，Bakkt只是一家公司，没有搅动市场的力量，市场如何发展最终取决于行业有多少有价值的落地应用。

IX.com交易所创始人Allen也认为传统期货不可能带领市场走出熊市：“熊市是现货决定的，就连期货价格其实都是现货决定的。被决定的东西是无法影响决定它的东西的，而且只有牛市才能带动起来传统期货的资金量，而不是相反。”

Bakkt的影响有待观察，但不可否认的是已经被寄予厚望。究其原因，人们认为它的合规性有望将华尔街更保守也更雄厚的资金引入。长远来看，合规是任何数字资产交易所都必须要解决的问题，这同样是嘉宾们的共识。

OceanEx创始人南宁将合规称为“交易所提供的对接传统世界资产和数字世界资产的桥梁”。JEX创始人陈欣则将正规化和合规化视作平台的发展趋势，既需要等待各国立法的逐步完善，也要建立内部的合规和风控体系。

不过，Allen也提到，合规目前是很多交易所寻求但并不谋求的东西。“客观地说，合规就意味着监管，很多交易所并不希望戴上监管的紧箍咒。大家积极寻求各种合规的途径，但尽可能不启用。大家的理想目标是这样的：我们有，但我们不用。”

交易所安全如何加码

交易所安全历来是投资者普遍关心的问题，一是物理层面的安全（层出不穷的盗币事件），二是道德上的安全问题（交易所大部分尚未合规，无法排除跑路的可能性），各家交易所会如何打消投资者的顾虑呢？

BHEX全球总经理吴冠黎提到，中心化的交易所天然存在一定技术风险，必然导致信任危机，数字资产的特性导致监管机构难以监管，需要借助托管机制，比如采用托管清算技术，整个流程用公开的代码来实现秘钥管理，用技术、规则管理来代替人治。

OceanEx创始人南宁把安全比作成功交易所的基石，需要从技术、运营等方面层层加码，其中技术是交易所安全的第一道壁垒，同时还要引入第三方托管机构，而在出现安全隐患时，应对用户资产100%负责。

这与JEX创始人陈欣的观点不谋而合。他认为安全是是平台的生命线，一方面需要从技术上构建资产安全体系，另一方面要在业务上“宁慢勿赶”，并适时引入托管方。

去中心化似乎也是一大趋势。

ExShell创始人Hugo提到，去中心化交易所有极强的正当性和反道德风险性，但目前速度和体验是一个很大的问题，但未来去中心化交易所可能会替代中心化交易所。现阶段，他们把中心化交易所和去中心化交易所相结合，既保证了速度，同时又兼顾资产安全和交易透明。

“中心化+去中心化”同样是Chaince创始人吴子臻提到的观点。他表示，在撮合速度、交易延迟、交易深度等方面，中心化交易所拥有巨大的优势；而在交易入口体验、免除注册等繁琐步骤、对接dApp等方面，去中心化交易所有其特有的优势，他们已打造出“中心化+去中心化”的交易平台。

不过，对于去中心化交易所的安全问题，IX.com交易所创始人Allen也有所顾虑：“不是币掌握在用户手里就是安全的。不管中心化交易所还是去中心化交易所，治理都是核心。”

而在bitget CMO雄菲看来，解决用户资产流失的核心要点不是去不去中心，平台始终需要去优化自己的安全机制，不断提升用户资产和信息的安全。至于去不去中心、什么时候去，这个过程中用户和市场都会用脚投票，并不是主观上去还是不去。