货币的非国有化——政府资金的真正加密货币替代方案

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“在我们把这个东西从政府手中夺走之前，我不相信我们会再有一大笔钱。也就是说，我们不能把它们暴力地从政府手中夺走。我们所能做的就是通过一些狡猾的迂回方式介绍一些他们无法阻止的东西。”

– Friedrich Hayek

1976年，诺贝尔奖获得者弗里德里希·哈耶克撰写了一篇重要且有先见之明的论文：《货币的非国有化》比特币的支持者喜欢并经常引用这项工作作为比特币需要存在的理由，但哈耶克的原始愿景看起来不像今天的比特币，更像今天的稳定币。

哈耶克描绘了一个世界的图景，在这个世界中，银行等资金被非国有化。他认为，与法律和语言不同，由于主权影响压制竞争，金钱未被允许发展。他预测，如果政府允许这样做，货币自然会演变为竞争增加的稳定性，最终完全消除通货膨胀的贬值影响。

这个大胆的主张，与目前简单的双管齐下的方法相似：

1.打开货币自由贸易；

2.允许发行独立资金。

这篇论文在发表时，几乎不可能想象其中任何一个发生。尽管如此，哈耶克写道，希望有一天完美的风暴可能会改变游戏，甚至可能会暗示如果没有政府的支持，这种改变可能会发生。

今天，在这个想法诞生40多年后，我们看到货币的非国有化以数字资产的形式有机地展开。

“狡猾迂回的道路”

比特币协议当然可以被描述为一种“狡猾的迂回方式”，即引入一个没有中央机构可以阻止的独立资金。在天才的推动下，比特币的创造者为社交可扩展性交换了技术可扩展性。从这个意义上说，比特币对分散资金的态度正是哈耶克所要求的解决方法。

然而，这就是将比特币与哈耶克的虚构货币ducat联系起来的类比。

哈耶克明确反对固定供应货币的概念。他充分了解稀缺金属背后的经济历史以及布雷顿森林崩溃后的新鲜的事迹，他肯定地知道固定供应不是他所寻求的解决方案。

与稀有金属一样，固定供应资产无法应对需求变化，也无法实现与中央银行资金竞争所需的近期价格稳定的可持续水平。

幸运的是，由于比特币的理想因极端的投机兴趣而被放大，该协议成功地引起了对现有货币和银行系统效率低下的关注。更重要的是，比特币向新一代创新者灌输了金钱是我们可以改变的这个想法。

我们今天看到的绝大多数稳定币都是非平衡抵押品。早在2015年，无银行账户的加密货币交易所需要一个与法定货币的Token，以便交易者可以进出比特币等浮动价格资产的投机头寸。其中许多交易存在于美国以外且缺乏直接的银行业务关系。

Tether上升以满足这一迫切需求，为每个USDT token抵押1美元，并与所有主要交易所建立合作伙伴关系。这意味着无论您是否是美国公民，您都可以无限制地购买和出售美元的代币化代表。实际上，Tether开辟了主权货币的自由贸易，打开了哈耶克愿景的第一阶段，他称之为“实际”的非国有化方法。

从那以后，关于Tether的争议已有很多文章，只要说其近乎垄断，缺乏透明度以及依赖中央银行合作伙伴，就会使其易受滥用指控。

哈耶克认为，开放货币自由贸易将通过对弱势货币施加压力来实现其最佳主权同行层面的货币政策，从而提升货币质量底线。例如，如果委内瑞拉或阿根廷公民可以简单地买入和卖出美元，就没有理由延长滥用货币政策的借口。

在公开竞争的环境中，数字资产市场的自然趋势是通过竞争实现远离Tether的多样化，这是恰当的。最近，许多法定抵押品已经进入阶段，包括Paxos Standard Token（PAX），Gemini Dollar（GUSD），TrueUsd（TUSD）和Circle的CENTER财团（USD-C）。

这些新进入者正在迅速获得牵引力，迫使老玩家改善他们的会计实践并提供可兑换性或面临灭绝。哈耶克不可能要求更好地证明公开竞争的好处。

但是，因为这些token是中心化的，所以它们的使用得到高度许可。在任何时候都可以限制银行合作伙伴，迫使token逃避授权或停止运营。此外，继续采用法定抵押稳定币只会提升现有主权货币的主导地位。

算法稳定币发行独立货币

哈耶克还认为，引入独立资金将通过对最佳主权货币施加压力来提高货币质量的上限，从而对其发行和监管供应更加负责。他将第二阶段称为“广义化”的非国有化方法。

相当少的稳定币可称为独立货币。然而，这是我们对数字资产未来寄予厚望的地方; 相应地，这是最风险投资的承诺。MakerDao、Reserve、Ampleforth以及直到最近，Basis都是属于此类别的稳定币项目的例子。

与比特币一样，算法稳定币被设计为市场驱动，抵制监管，并严格执行中央政府无法改变的供应政策。有一个主要区别。与比特币不同，它们将成为账户的功能单位，允许它们在稳定性方面与主权货币竞争。

由于缺乏军方和政府的授权，只有在发布和管理供应比现有替代品更好的情况下，才能存在独立的资金。如果一个独立的加密货币比现有货币更公平或更稳定，那么对这一点的了解甚至会迫使最好的中央银行执行更好的货币政策。

今天，大约60％的外汇储备已经以美元或国债持有; 包括国际货币基金组织在内的许多人认为，避免创造一个过度依赖美元以应对全球经济事务的世界是一项社会责任。

此外，当今全球经济的相互联系以及美国参与持续赤字支出周期的义务（例如特里芬困境）促成了日益庞大的繁荣与萧条周期，迅速将国内经济危机转化为全球经济危机。

正是对这些周期的不满，认识到这样的周期可能会使世界上最强大的经济体的银行体系陷入停滞，从而刺激了上一次全球金融危机期间的加密货币运动。作为一个社区，我们不应忽视这一愿景。

展望2019年

算法稳定币在交易所使用将是很长一段时间，就像今天使用的抵押品代币一样。正如我们所知，算法稳定币有可能深刻地转换资金，但它们更难以实现，并且引入的风险只会随着时间和规模而减少。

因此，预计在短期内，抵押品稳定币将继续主导交易所的基础交易对用例，并且它们的成功将取决于与监管机构和交易所的企业关系，而不是社区或意识形态。

为了获得采用，数字原生稳定币需要超出基础交易对效用的激励来补偿其增加的风险。这些激励措施可能是更稳定，更好的哲学基础，或与网络增长相一致的游戏理论激励。

最终，只有算法稳定币可以进一步推动数字货币的基本使命，并成为政府资金的真正替代品。哈耶克本来会要求不会仅仅只有一个，而是通过许多同时被非国有化的货币来证明自己的价值。

【声明：文章为作者独立观点，非投资，交易或赌博建议，不代表NABF官方立场。如有不当之处请多多指教！】

编辑：Lance