数字经济时代需要新的支付货币但不是稳定币

前段时间，稳定币一度被看做是一种新型的支付手段。

然而，稳定币USDT在市场中逐渐被证实，不受监管的稳定币不值得信赖。

稳定币不“稳”

稳定币是一种价值稳定的数字代币，一般锚定的是法定货币，比如：锚定美元的USDT，1个USDT通证可以兑换1美元。

稳定币这种支付手段可以绕开外汇的管制，只要连接上互联网，就可以在地球任意国家支付，让支付变得更加便捷。

举个例子：一家进出口企业，要想完成一笔进口业务和一笔出口业务，要先把本国货币换成美元，再去交易，交易完成后，再换成本国货币做为收入。

当然，在实际操作过程中，企业并不需要这么复杂的操作。通常都是与银行联合一起来交易，比如：利用信用证、汇付、保证涵等等……

而使用稳定币来支付的话，就不再需要通过银行。而是可以在数字货币交易所购买美元稳定币，比如：USDT、TUSD、GUSD等等。然后，交易双方直接用稳定币来进行交易。

所以这会对当今各国央行的外汇管制产生影响。不仅如此，稳定币还会带来新的货币问题，最直观可以看见的就是货币超发。

还是以USDT来举例，发行公司Tether承诺：每发行1个USDT，都会对应1美元，并把相应的美元存储在香港Tether有限公司的账户上，持有USDT的投资人可以根据美元的价值兑换相应的美元或者其他数字货币。

但是，Tether公司实际发行的USDT数量远远超过实际存储的美元数量，这就是典型的超发，如果大量投资人同时挤兑时，价值自然就会随之发生变化。

所以，最重要的还是监管。

首批受监管的稳定币

2018年9月10日，纽约金融服务局（NYDFS）同时批准了两款基于以太坊发行的稳定币，分别是 GUSD和PAX。

两款稳定币与美元1:1挂钩，目前，GUSD共发行了100033.5枚，PAX共发行了479.75枚。

GUSD和PAX与USDT有相似之处：它们都由私人公司发行，都基于公有链发行，都以公司银行账户下的美元储备作为担保，目标都是1:1锚定美元。

但它们也有着非常显著的区别：GUSD和PAX是首批被政府相关监管部门监管的稳定币。而USDT虽然坐拥稳定币头把交椅，但由于缺乏透明度、审计程序不够充分，对USDT美元储备是否充分的质疑一直不绝于耳。

GUSD和PAX着重解决USDT遇到的信任问题。以GUSD为例，发行方Gemini 信托公司是持牌金融机构（拥有Charter许可，可以从事存贷款以外的其他银行业务）。

GUSD对应的美元由美国道富银行提供支持，并通过FDIC的存款保险计划进行一定数额的保险，每月全美排名前50的一家大型审计咨询公司BPM会对美元存款账户进行审计并公布审计结果。

受监管稳定币上钱之后，在市场上引起了较大反响，目前多个交易所和数字货币钱包已经宣布支持这两款币。

虽然它们不是法定数字货币，但由于1:1锚定美元，所以又有法定货币的色彩。对于美国监管部门来说，只要保证发行机构不超发，即可掌控全局。

由于稳定币的交易便捷且快速的特性，很可能会让美元渗透到更多的国家与地区，这会使美元的货币霸主地位更加稳固。

稳定币的机遇与挑战

数字经济时代，需要一种新型的货币来满足市场需求，所以，货币可能会迎来一次革命。

我国在2016年G20杭州峰会上提出了全球数字经济发展理念，并于2017年将数字经济首次写入政府工作报告，开启了加快推进数字经济发展的新征程。

可以预见，与数字经济发展相伴随的，数字资产种类将不断增加，数字资产规模将不断壮大，数字资产的个人产权属性将得到强化，数字资产的交易流转需求将不断显现。

其中，区块链很可能成为数字资产登记与交易的主要技术平台之一，而“代币”很可能成为数字资产的主要技术表现形式之一。

法定数字货币是最合适的稳定币，但短期内难以正式推出。

我国是最早开展法定数字货币研究的国家之一，早在2014年，中国人民银行就成立法定数字货币研究小组。

但由于我国是大国，社会经济结构复杂，在法定数字货币的发展推广方面必须非常谨慎。

周小川曾公开表示，中国应该谨慎对待数字货币在中国的发展，研发数字货币要经过充分测试，局部测试，可靠后再进行推广。

可见，虽然法定数字货币是最合适的稳定币，但由于推出法定数字货币是一项极其复杂的系统工程，估计难以在3年甚至5年内正式推出。

数字经济的快速发展和法定数字货币的缺位，将在一定程度上产生冲突，并催生各类民间稳定币。

据统计，今年9月份就有15家机构宣布推出共13款稳定币。

虽然稳定币性质上与ICO有所不同，不以融资为目的，但在没有监管的情况下，超发和挪用准备金的现象不可避免，很可能引发新一轮数字货币领域乱象。

尤其是可能会对我国的外汇管理产生不利影响，还可能侵蚀人民币在我国数字经济特别是数字资产交易领域的计价权。这也是一个巨大的挑战。