拒绝套利摆脱操盘——比特币ETF的探寻者与美国证券交易委员会进行会谈

本周早些时候，VanEck、SolidX和Cboe BZX 交易所的成员与美国证券交易委员会（SEC）的工作人员会面，提出了一个关于比特币市场为交易所交易基金（ETF）做好准备的新论点。

近来，他们努力说服监管机构批准规则变更，这将为美国的第一个比特币ETF敞开大门，这三家公司分别访问了美国证券交易委员会的公司财务部、贸易和市场部、经济和风险分析部以及总法律顾问办公室。

值得注意的是，周一的努力与先前的报告不同，后者更多地受到监管重点的关注。

相反，支持者的论点集中在比特币市场足够成熟以支持ETF的观点，并且目前看起来类似于已经拥有此类产品的其他资产的市场。他们举例说明了已经拥有ETF的资产，包括原油、白银和黄金。

支持者的陈述特别将期货市场的概念与现货市场联系起来，并指出对于金银等货币替代品而言，两者之间的这种联系可以用经验证据证明。此外，这种类型的价格协整“是运作良好的资本市场的证据。”

这些公司继续解释说“与商品期货相似，比特币的现货和期货价格紧密相连，”再次提供了“运作良好的资本市场的证据”。

另一方面，他们认为比起已经支持交易所交易产品的其他商品，比特币生态系统“不易受操纵”。

例如，内部人员可能拥有或交易与实物商品供应相关的信息 。例如，如果发现资产的新来源，或某些事件降低了生产，都可能会影响价格。

他们的观点指出，比特币不会面临这类问题，并补充道：

“比特币市场与这些市场中套利者的存在之间的联系意味着在任何单一场所操纵比特币的价格都需要操纵全球比特币价格以便有效...因此，比特币不再容易受到操纵比其他商品，特别是与其他批准的ETP参考资产相比。”

任何操纵比特币价格的企图“都需要克服有效消除任何跨市场价格差异的套利者的流动性供应”，特别是因为这些套利者可能将其资金存储在不同的交易所以利用价格差异。

在美国证券交易委员会主席Jay Clayton 表示对市场操纵的担忧打的极限是阻止ETF批准的前一天，然后申请人的提议就出现了。

在会晤结束的第二天，投资会议上，Clayton解释说“零售投资者看到的价格是他们应该依赖的价格，而且不受操纵。”

在市场之外，ETF的支持者强调了Cboe的匹配引擎和VanEck的MVIS比特币场外交易指数作为周一的进一步收益。

特别是，MVIS的其他指数专门设计用于ETP。VanEck的子公司已经提供了88种不同资产类别的指数，被动地管理着约150亿美元的价值。他们补充说，该公司也遵守欧盟的基准法规。

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编辑：Lance