买过300元一枚比特币的老韭菜的区块链投资之道|哔哔大咖秀

曾林钏，行业老韭菜一枚，曾买过300元一枚的比特币。他是国内首批区块链创业者，见证了众多区块链项目的兴衰盛亡，如今他是比莱资本的创始人。

今天我们有幸邀请到比莱资本创始人曾林钏老师参加本期哔哔大咖秀|币圈活化石系列第7期，来为我们分享关于区块链投资方面的干货。首先，请允许我为大家隆重介绍一下曾林钏：

曾林钏：浙江省金融科技协会区块链专委会主任，比莱资本创始人兼CEO，链汇资本创始人，中国电子技术标准化研究院区块链系统功能测试专家，原区块链第一股金丘股份区块链事业部总经理。国内首批区块链行业创业者、《区块链—新经济蓝图及导言》中文版译者之一。

以下内容整理自曾林钏在哔哔大咖秀的直播分享。

Q1

数学是公认的“学科之王”，曾老师作为数学专业出身人士，您觉得数学思维在从事区块链领域中有哪些优势？

曾林钏：数学学科包含两个部分，一部分是理论，比如各种函数、密码学；一部分是应用，应用包括计算机方向和金融、经济学方向，这些和区块链行业是息息相关的。数学反映到思维上就是我们会更加相信逻辑而不是约定俗成的观念和权威。这些也是我从事区块链行业的优势之一。我是比特币的早期持有者，也一直从事区块链行业，因为规则很清晰，收益远远大于风险。

Q2

曾老师如今是资深的区块链项目的天使投资人，能否给我们分享一下创建比莱资本的故事~

曾林钏：我在公司上班的时候，还没有决定创业。那时只是觉得比特币在设计上有很多精妙之处，于是参与了很多社群活动。我也在向一些早入行的人学习，像长铗、李笑来等等，我们互相探讨，后来开始组建社区。在2013年底，由于美国的政策，比特币从一两千元涨到了8000元，算是一个小高潮，当时我就觉得机会可能来了。之前我也是做投资方面的，主要关注的是TMT方向的创新创业，后来我就觉得区块链有可能比那时热门的互联网金融更有价值，所以就辞职出来找了杭州一个地产商，联合几个小伙伴创办了比莱资本。

Q3

曾老师，您的公司目前投资项目包括币市（Bit Mart）、EOS、Binance等众多项目，能否透露一下目前公司具体一共投资了多少个项目吗？您最看好的是哪个项目？

曾林钏：最初成立比莱资本的时候，我们也是摸着石头过河。那时候因为刚起步，也不太清楚有哪些特别好的项目可以投资。所以我们当时以搬砖套利为主，办一些线下活动，毕竟公司还要生存下去。通过公司成立那段时间的一些活动，我意识到社群对区块链行业是非常重要的。

后来在我们想投一些支付类公司的时候，国家又出了政策，五部委宣布比特币不能作为支付手段。支付这方面的项目断了之后，我们就转向搬砖套利、挖矿、交易所三方面发展。

我们现在投的项目，很多都是熟人介绍的。比莱资本在2014年至2015年其实没有投什么项目，这段时间内行业中也没什么项目值得投。到2016年初的时候，渐渐开始有一些朋友做的项目很不错，比如达鸿飞的小蚁(NEO)。我们主要投资热门的会发行代币的项目，我们喜欢投资有币权的项目。

现在我们比较看好有清晰盈利模式的项目，比如交易所；能够直接流量转化的，比如以前的大流量互联网项目token化，比如游戏、多媒体项目。

Q4

曾老师您投资的项目回报率一般是多少？盈利大概有多少？能否跟我们分享一下到现在投的最成功的项目是哪个？

曾林钏：我们是在比特币300元的时候进场的，有一部分一直持有，算是最成功的项目。但是回报率比这个高的也有，具体数额不方便透露，因为这也是区块链行业最重要的一个特色，隐私需要得到充分的保护。从产业上讲，我们的投资有矿场、交易所、媒体等，都有比较成功的。

Q5

曾老师您的投资逻辑是什么？

曾林钏：投资逻辑都是紧跟市场的动向，并非一成不变的。最开始是摸索，主要看价格投资，然后主要是投人，后期主要投赛道；从市场角度看，开始投一级市场，然后投二级，后期做孵化。从投资形式来看，开始投token，现在主要是投股权等。

Q6

目前数字货币整体处在熊市当中，项目破发率高，很多项目拉不到投资，投资方稍不谨慎有可能会亏损。您在规避风险方面是如何把控的？

曾林钏：首先我们要了解项目破发的逻辑所在，各位观众都可以试着转换一下角色，由投资人变成项目方。

假设你用自己的1万个token换了1万个EHT，如果二级市场没人接盘，你如何把token的价格变成2个EHT？除了锁仓，根本就做不到，可是锁仓也只是权宜之计。所谓熊市就是你可以理解为项目上了交易所没有新用户来买，这个时候项目方和资方就是对手盘了，而拿了钱的项目方相对比较强势。

更关键的是假设项目方拿了一级市场的钱，但是他们根本不打算做事情，你又能如何？

在当前的市场逻辑下，token的投资更像是一种短期买卖，而非真正意义上的投资，破发是必然的。这里只有市场，没有条款，人性经不起考验。

因此，我对大部分人的建议是不要参与一级市场，因为你没有精力做尽调，更没有能力追责。如果对市场有信心，可以关注二级市场上估值偏低、流动性又足够强的项目。

对于真正打算投资的朋友，我建议还是要回到投资的初衷。耐心做投资，帮助项目方一起成长，共同享受行业红利。

Q7

比莱资本投资了很多公链项目，您认为公链未来的发展格局和发展态势是怎样的？

曾林钏：公有链逻辑相对简单，门槛不高，想象空间大。我觉得公链未来的竞争性很强，不会一家独大，每家都会有机会。公有链的竞争可以参照比特币和莱特币，原来我们都不觉得莱特币有价值，后来证明我们错了。有价值和投资价值不是一回事，投资主要看收益。比特币价值是更高，但是莱特币收益高。这里面也牵扯到团队的市值管理水平和盘子大小，现在还是流量为王的年代，莱特币最低和最高要优于同期比特币。

Q8

曾老师您觉得区块链底层技术是如何影响上层投资市场的？

曾林钏：主要体现在资产的隐私性和流动性两方面，这也是区块链真正带来的技术革新。区块链大大降低了投资的门槛，模糊了一级市场和二级市场的边界，未来必然会有更多类似STO、 XXO的出现。这相当于原先中心化、无隐私、弱流通性、被监管的金融体系会因此改变。

Q9

区块链在海外市场有哪些投资机会？

曾林钏：从投资上讲，区块链的发展有点像互联网，中国发展过快，很多国家正在经历中国过去的阶段，过去中国市场的表现也可能会出现在其他国家；从结构上讲，海外的项目法律主体比较明确，加密货币的红利最终还是会释放到这些项目中，比如日本、美国。市场足够大，法制又很清晰的国家最容易产生好项目。

10

您觉得区块链的下一个风口在哪里？

曾林钏：我一直觉得区块链在当前阶段不仅仅是一种技术，更是一种原有资产重新配置的标的物，每种区块链产品都是资金流转的通道，鉴于目前市场用户数量和市场深度远远没有达到它应有的程度（假设我们认为未来全世界所有人都会拥有一定数量的数字资产），但区块链的未来还是非常值得期待的。

具体而言，我觉得下一个风口来临的时候，将是区块链领域里法律架构明确的时候，商业模式清晰的项目更有可能吸引到更多的社会关注，也更容易成功。