盗火者袁晔：STO带来的酸葡萄心理

10月13日的文章《STO只是美国证券的一种》已经非常清晰地说明了STO的本质：STO既不像1C0那么草莽，那么具有野性美，也不像纳斯达克股票那么高的含金量，STO该如何定位自己呢？

STO的目标是在一个合法的监管体系（比如美国SEC）下，进行token的公开发行。

STO的前提是有监管，然后对发token的项目进行一系列的审核、调查（有点像IPO的发审，律师会计师入场），如：代码监督、合规审查、团队背调、反洗钱调查、资产调查等，效仿的是企业的上市IPO流程。

STO可以是有型资产也可以是无形资产支持，可以是任何形式的有价资产，一套房产、一副名画，公司，房地产甚至知识产权的股票都可以用证券型通证ST代表。

现在，美国的金融监管体系为STO的发展创造了非常有利的条件，有了美国证券交易委员会SEC和其他监管机构对证券化代币的监管，投资者可以投资项目代币，据说在特拉华州，企业已经可以合法地通过STO发行代币。

STO放在美国这一成熟的资本市场，特别是参照1933年的法律，你会发现，STO一点都不新奇，一点都不刺激，仅仅是纳斯达克，OTCBB，粉单市场后的一个补充罢了。

特别是按照Security发行（Reg A+、Reg D、Reg S）并受SEC监管的交易所交易流通，流动性不足会是最大的问题，而流动性是资本市场的“水源”，对比一下我们最像纳斯达克的新三板就明白这句话的意思了。

这些都是对STO本质的描述，但是总要好事者，特别是那些没有拿到STO又非常期待得到者怀有极强的“酸葡萄心理”看着别人赚钱心里不爽，特别是Telegram的17亿美金。

国人（泛指中国国籍和外国籍华裔）的心态确实要好好调整一下了，毕竟STO仅仅是美国证券市场的一个品种，何必要将其拉扯着与IC0的割韭菜相提并论呢？

据说已经有很多海外募资平台，众筹平台开始为STO的发行和交易提供支持了。

作者：袁晔，盗火资本合伙人，水木清华TBC执行董事

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