区块链投资机构年度回顾及前瞻—投资人眼里的机会

2018年，对于区块链投资机构而言是喧嚣又脆弱的一年，他们迎来了投资的风口，也面临着投资标的的大规模缩水。熊市下他们如何生存，回顾2018年，展望2019年，金色财经就此采访多家区块链投资机构，看他们如何话述。

节点资本

节点资本专注于区块链行业，是全球最早布局区块链产业生态的专业投资机构之一。旨在通过项目投资与合作，连接区块链生态上的关键节点，整合行业资源，构建生态圈，推动区块链行业健康稳健发展。截至目前，节点资本已经投资了160多家企业，覆盖了新闻资讯、交易所、区块链技术开发与应用、区块链数据挖掘与分析、第三方服务等生态系统中的众多项目。

面对当前的熊市格局，节点资本也有自己的布局之道——谨慎投资，等待牛市，贵在坚持。节点资本的投资逻辑是构建生态。投资组合包括区块链技术类项目和围绕区块链技术的产业上下游企业。技术类项目包括公链、协议、中间键和少量dapp等，产业上下游企业包括钱包、交易所、媒体、技术服务商等。值得注意的是，其中技术类的项目占70%以上。

回顾2018，节点资本合伙人史翔宇坦言：“2018年是区块链大规模普及的一年，也是投机泛滥的一年，最终市场严厉地教训了投机者。但是，的确有更多优秀的人才进入到这个领域。”展望2019年，史翔宇进一步表示：“所有伟大的企业，都必须要经历三个阶段，泡沫期、低谷期、霸主。泡沫是行业前景的指标，低谷是洗牌、重新整合。是否能够成为霸主，最关键的就是在低谷期能否实现行业整合。投资机构依然如此。所以，2019年对于区块链投资机构来讲，也是非常重要的一年，核心是练内功，塑造独特认知，构建核心竞争力。”

BlockVC 

BlockVC是全球领先的区块链风险投资机构，专注投资区块链领域的初创企业、加密资产和风险资本，2017年至今已对外披露投资全球60余个项目，当前参与管理VC基金1只，生态基金2只。

回顾2018年，BlockVC徐英凯指出：“2018年初传统机构大举进入区块链投资领域， Token fund 遍地开花，随着行情持续下跌，众多投资机构失血严重，目前大多数已经死亡或濒临死亡状态。另一方面，残酷的市场也促进了投资机构间的优胜劣汰，优秀的投资机构将会依靠全面扎实的战略布局，优秀的投研能力，敏锐的行情感知能力以及专业的金融实力脱颖而出，将有望在寒冬中休养生息，积蓄实力并最终等到下一波行情归来。同时，通过今年的投资经验方面，BlockVC 相信绝大多数 Token Fund 都会明白一个道理——风险控制。

对于2019年， Token fund 将面临更为严峻的生存局面。大批不具备生存能力的 Token fund 将在寒冬中死去，有实力的机构会暂时蛰伏，积极布局行业未来。此外，区块链监管将趋于严苛，投资将趋于合规化。与此同时，看好区块链未来发展的传统机构也会趁低入场。币圈的 Token fund 将面临前有狼后有虎的两难局面，可持续发展将是2019年 Token fund 的主旋律。未来一年的大行情，可能会短期下跌探底，探底后可能有相当长的底部震荡的时间，最后可能才会有缓慢上升的趋势。熊市不一定是财务投资的机会，但绝对是修正自己的投资逻辑，沉淀学习并进行长远战略布局的好机会。”

ICONIZ标准资本

ICONIZ标准资本是一家专注于区块链领域的综合金融服务机构，根植于中美跨境市场，在洛杉矶、硅谷和北京设有常驻机构。目前，ICONIZ标准资本已孵化或投资了近20个区块链项目。覆盖了医疗大健康、量化交易、内容确权、人工智能等领域。 

对于ICONIZ标准资本如何过冬，创始人赵晨指出：“ICONIZ标准资本作为孵化器自2017年一直致力于项目孵化，并成功孵化多个项目。公司坚持以自有资金进行孵化投入，并对对外产品化募资，2018年对外投资数目很少。公司一直在持续孵化新项目，最近关注Dapp市场。公司一直配备自有交易团队但只负责公司内部业务，没有产品化。”同时赵晨也透露，ICONIZ标准资本最近在布局Dapp等新兴赛道。

回顾2018 年，赵晨指出：“因为Fund Life较短，对LP募资的管理团队兑付压力较大，但市场下行情况，投资经验丰富的LP会更关注相对收益。”展望2019年，赵晨对金色财经表示：“2019年是投资机构建立护城河的关键年头，头部机构会在期间加大布局，有充足的时间为下次牛市做准备。”

科银资本

科银资本成立于2015年，自上一轮的熊市周期就已经开始布局。目前，科银资本的投资领域涵盖区块链基础建设、数字货币投资与咨询、数字资产管理、矿机销售、挖矿第三方服务、芯片自主设计与研发、矿池开发、合规公募平台建设、数字货币借贷、媒体宣发与项目评级、数字货币交易所、IM流量入口、底层链研发和区块链联合实验室建设等。目前，科银参投的区块链项目达到150多个。

回顾2018年，科银资本董事长程剑波有着自己的思考，他对金色财经表示：“2018年最开始机构可能随便投都可以挣钱，到后来出现了破发潮。这个熊市是牛市正常的回调，是市场自我清洗的过程，牛市让市场进入了一个狂热的状态，太多的热钱涌入到了行业中来，这些钱不是来投资的，而是来进行投机的，择机入场，赚钱入场，无钱可赚，选择离场。这是市场的一个正常调整和回落，任何事情和事物的发展都有周期，区块链行业也不例外，并且今年并不是只有加密货币行业自己差，基本上整个经济大环境的低迷也让区块链行业受到了影响。而受到冲击最大的就是投资机构。”

虽然熊市格局下区块链投资机构受到了重大的冲击，但对于区块链投资机构的发展与未来，程剑波保持乐观的态度，他对金色财经指出：“熊市不会影响我们对于好项目的评判标准，好项目就是好项目，和熊牛没有关系，好项目的出现也不集中在牛市的，而是随机离散分布的，二级市场熊了确实会影响我们的投资的收益，但是熊市也会让项目的估值更加真实，过去行业过热，项目估值整体过高，现在相对合理，是适当出手布局的时候。未来也将获得更大的收益。投资机构还是要保持好自己的评判标准，我认为区块链的发展还在大基建的时代，需要投资人对于区块链基础建设给予更多的关注。同时，切记不要给市场产生垃圾，用资本引导、助力行业的发展，一切都会理所应当。当然，一定不要觉得冬天来了，就去冬眠，因为冬眠可能会错过很多机会，希望大家多关注技术的发展以及应用，把要解决的问题去努力推动解决，赚钱一定会有，也一定只是顺带的事情。”

极豆资本

面对熊市，极豆资本创始人张议云指出：“区块链最吸人的地方正是其风险和利益的不确定性，譬如过去九四并没有让数字货币死去，反而爆发了一波。每个行业都有必要的洗牌期，垃圾项目会不断被淘汰，让价值的企业保存实力，韬光养晦。熊市格局下也是如此，需要等待时间和行业的检验，厚积薄发。”

熊市下投资并没有终止，据张议云介绍：“极豆资本在过去一年里投资了数十个区块链项目，目前仍把投资重点放在卖矿机、做分布式存储、做区块链媒体、培训等方面。投资存在风险，但极豆资本一直幸运地选对项目，所以投资版图暂时不会有大的变化。”

回顾2018年，张议云对金色财经表示：“没有哪个行业的发展是一帆风顺的，2018年区块链行业行情虽然时有低迷的情况，但整个区块链生态圈分布范围越来越广泛，区块链技术也会越来越先进，相信未来应用的发展会越来越好。区块链发展迅猛，无论是金融公司、医疗公司还是互联网行业等都会受到区块链的影响而改变。2018年是区块链技术的又一突破年，投资者仍在向该行业投入大量资本，团队正在吸引人才并挖掘新的使用案例。”

展望2019年，张议云已经做好了准备，他表示：“区块链1.0的风口是比特币以及相关的山寨币，2.0的风口是围绕着以太坊的生态起来的，3.0下一个风口我们推测就是分布式存储。现阶段的区块链技术跟1995年的互联网非常像，那时的操作系统只是个DOS命令行，还没有可视化界面，与现在的公链操作系统非常像，所以需要花时间去挖掘更好的公链操作系统以及分布式存储可落地的解决方案。区块链3.0时代脚步将近，相信2019年会是新的风口，我们将有机会看到更多实际应用的落地，经过一年的摸索和洗牌，无论是项目还是投资机构，剩下有价值的企业会越来越多，逐渐改善原有区块链生态体系的缺陷，继续演绎区块链的神话。”

BKFund

BKFUND是数字资产投资基金，注册在开曼群岛，基金的首期投资者包括分布式资本管理合伙人沈波及众多区块链行业资深人士。目前，BKFUND已经投资了全球30多个区块链项目，包括RSK、Hashgard、Iris、NKN、DATA、MyToken等，布局的赛道包括交易所、公链、媒体游戏、体育、行情软件等，其中以数字金融和公链为主。 

对于当前的行业寒冬，BKFund联合创始人黄峤濛对金色财经指出，熊市格局下，BKFund采取了谨慎的风险控制策略，应对措施包括多元化资产配置，量化对冲等。回顾2018年，黄峤濛坦言：“应该说，熊市下大部分的区块链投资机构的业务都受到了很大的影响，项目大面积破发甚至归零，让机构承受了很大的损失，限制了再投资的能力。今年，机构投资数量和规模明显下滑，各个都在机构业务多元化，包括投行、孵化、培训这些。但同时，我们注意到很多传统投资机构（VC/PE) 正在入场布局，重点集中在交易所、媒体、钱包这些商业模式较成熟的领域。”对于2019年的发展，黄峤濛也向金色财经透露了自己的观察与思考：“2019年，区块链投资机构将经历转型期。在行情没有根本性转变的情况下，机构的业务重点将会从单纯投资转变为孵化和投后业务，帮助已投项目的成长和落地，为项目赋能。同时，机构也会在海外市场上发力，寻找新的风口。”