数字货币交易的秘密：胜率与赔率的游戏

自从交易产生以来，无论是商品还是股票，无论是债券还是外汇，无论是期货还是数字货币，交易的本质从来就没有改变过，改变的仅仅是现象，或者说是标的和形式。

那么，交易的本质或秘密是什么呢？

为了说明这个问题，我们从一个简单的例子开始。假设某交易员7月15日在数字货币市场做了10笔EOS交易，他每笔交易亏损额（即止损额）是100美元，盈利额（即止盈额）是300美元，则他当天所有的盈亏可能将如下表所示：

盈利笔数	盈利总额	亏损笔数	亏损总额	净盈亏
0	0	10	-1000	-1000
1	300	9	-900	-600
2	600	8	-800	-200
3	900	7	-700	+200
4	1200	6	-600	+600
5	1500	5	-500	+1000
6	1800	4	-400	+1400
7	2100	3	-300	+1800
8	2400	2	-200	+2200
9	2700	1	-100	+2600
10	3000	0	0	+3000

以上就是该交易员在当天做10笔交易的情况下所有盈亏的可能性。由于数字货币交易费用较低，而且众多交易所纷纷开展了全额返还交易费用的政策，所以，在此我们将交易费用忽略不计。

现在，为了分析方便，我们引入两个概念：

一是胜率，即在总交易笔数中，盈利笔数的概率或占比；

二是赔率，或盈亏比，即每笔交易的盈利金额与亏损金额的比率。

在引入了胜率和赔率的概念之后，通过上表我们可以清晰地看到：在赔率或盈亏比一定的情况下，胜率越低，净盈亏越少；在胜率达到了30%之后，才实现正盈利；此后胜率越高，净盈亏越大。

所以，在盈亏比或胜率一定的情况下，要尽可能地提高交易的胜率，这样总体盈利情况才最优。但是，要想提高交易的胜率，必定会降低交易的赔率；而要想提高交易的赔率，必定需要降低交易的胜率。也就是说，赔率和胜率是一种“互损”的关系。

在实际交易过程中，无论是胜率还是赔率，都是不稳定的，这不仅仅源于市场分分秒秒的变化，也源于投资者内心的波动。交易胜率与赔率的变化，既增加了投资者的交易难度，也为获取更大的盈利成果提供了可能。

至于如何在胜率与赔率之间实现平衡，则取决于投资者个人的交易风格和交易模型了。对于短线交易者尤其是高频量化策略而言，一般是通过降低盈亏比来提高胜率，对于长线交易者而言，一般是牺牲胜率来追求高赔率。最后再举个简单的例子，假设投资者每笔亏损额定在100美元，但每笔盈利额定在10000美元，那么即使出现9笔亏损只有1笔交易，结果还能实现9100美元的净盈利。当然，连续10笔亏损的交易也是存在的。所以，无论是何种风格的数字货币交易模型，必定是一种胜率与赔率之间取得平衡的游戏。